券商私募基金综合托管服务开闸

⊙记者 刘伟  ○编辑 叶苗  

作为行业创新的一个重要突破，券商对私募基金的综合托管服务将获开展。招商证券人士表示，2012年10月26日，招商证券已经获得证监会正式批复，准予其开展私募基金综合托管服务，这标志证券行业开展托管服务迈出第一步。在证券行业落实五大基础职能建设中，招商证券成为在托管职能建设上取得实质性突破的首家券商。

招商证券首个获批

据招商证券人士介绍，“综合托管服务”是相对与商业银行为公募基金、信托产品等提供的托管服务而言的。商业银行托管服务内容目前主要为估值服务、资金划付、资产保管、托管报告等。“综合”体现了服务内容的延伸。“综合托管服务”除包含现在商业银行托管服务内容外，还可根据客户个性化的需求，为客户提供如抵押品管理、全面信息服务、风险评估与管理等更多增值功能服务。

上述人士还介绍，招商证券在展业过程中，发现私募基金规模不一，规则设计灵活，投资范围涉及最新出现的创新产品等，部分商业银行缺乏利益动力，难以满足其个性化需求。而通过证券公司的金融平台正好得到其所有的需求服务，能大大提高其运作效率。

券商具备综合托管服务优势

私募基金综合托管服务是指券商依据与私募基金客户的合同约定，通过为其提供资产保管、净值计算、投资清算、投资监控、托管报告、全面信息服务、风险评估与管理、后台外包等，形成的一项综合金融服务。

券商开展综合托管具有天然优势。首先，具有安全性的优势。一方面，《证券法》第139条规定“证券公司不得将客户的交易结算资金和证券归入其自有财产。禁止任何单位或者个人以任何形式挪用客户的交易结算资金和证券。证券公司破产或者清算时，客户的交易结算资金和证券不属于其破产财产或者清算财产”，为证券公司托管客户资产树立了一道安全屏障。另一方面，证券行业完成了综合治理，建立了全行业资产安全体系，实施了客户资金三方存管机制、投保基金监控系统，使得客户资产安全性得到了最大程度的保障。

其次，具有资本市场相关的专业化优势。在证券市场创新风起云涌之际，证券公司对创新交易品种的业务特性、结算特性等有着更深刻更迅速的认识，能为资产管理产品的创新提供有力支持。

再次，能满足客户个性化托管服务的需求，在面对规模不一、规则设计灵活的私募基金时该优点更为突出；延伸丰富了资产托管内容，客户通过券商一个渠道可获得一条龙服务，提高了效率。

此外，证券公司还可通过政策方式对业务开展的配套条件给予相关优惠。

对行业发展有积极意义

业内人士认为，证券公司提供综合托管对行业发展有积极的创新意义。对证券公司而言，托管服务具有不占用经济资本、收入稳定、低成本、业务协同效应显著、同时又更能体现证券公司专业优势的特点。因此，证券公司开展综合托管服务，可构建行业重要盈利模式，促进证券公司差异化发展。此外，证券公司可最大程度地了解托管资产的运作情况，利于控制整体业务风险。

对证券市场而言，证券公司提供的托管服务广度和深度的增加，均利于资本市场中机构投资者的不断壮大和成熟，利于改善资本市场生态环境。对监管机构而言，证券公司已经与市场监管者建立了良好、有序的监管路径，由证券公司提供综合托管服务，有利于监管效率的提高。