反复震荡上下两难

□信达证券 刘景德

11月19日至22日，大盘维持窄幅震荡格局，多空双方围绕上证指数2000点反复争夺，基本处于僵持状态中，上证指数两次最低下探到1995点，但收盘都会重回2000点之上，最高冲至2034点。近日A股市场运行呈现如下特征：一是股指窄幅震荡，上下两难，跌破2000点就受到多方抵抗护盘；二是成交量继续萎缩，11月20日沪深两市日成交金额创出近年新低；三是热点比较活跃，如金融改革概念股浙江东日11月22日再度崛起，但是有色金属、酒类、医药等蓝筹股总体走势疲软，因此大盘维持震荡格局。

展望后市，大盘短线可能反复震荡，但久盘必跌的可能性逐步增大。理由如下：首先，近日部分地产股、券商股已经有所反弹，但是并没有带动大盘出现反弹，这表明A股市场短期积弱难返；其次，目前10日、20日、60日均线呈空头排列，中长期趋势依然是下跌趋势，短线反弹之后继续下跌的可能性偏大；最后，目前市场成交低迷，人气难以恢复。