等待风险事件兑现 风险货币整理运行

□中信银行资金资本市场部 胡明

20日亚欧交易盘，由于市场焦点集中于晚间欧洲财长会议和美联储伯南克讲话，市场风险情绪相对稳定，风险货币表现为窄幅震荡，美元指数则小幅下跌。

亚欧交易盘，澳元兑美元汇价基本运行在1.0400-1.0420之间。盘中澳洲联储公布了11月货币政策会议纪要，纪要显示澳洲联储继续保持宽松大门敞开，但对全球经济前景预期稍有改观。偏鸽派的言论一度打压澳元，但很快消失。显然，降息预期将成为压制澳元反弹的最大阻力。技术上看，澳元受到布林线下轨支撑出现反弹，但上方下降趋势线压力明显，预计短期震荡概率较大。

亚欧交易盘，美元兑日元呈现出震荡态势，仍守在81整数关口之上。盘中日本央行如预期宣布维持利率在0-0.1%不变，且未扩大资产购买规模。此前日本央行曾连续两次扩大资产购置规模，此次保持货币政策不变是为12月日本大选后的变数留有政策余地。不过，日本央行称，将继续采取强有力的货币宽松政策，保持实际上的零利率并逐步扩大资产购买规模。总体而言，由于日本政局的变化将对日本央行独立性造成进一步侵蚀，日本央行加码宽松可能加速，加之日元技术性贬值空间已打开，预计日元仍将走弱。

亚欧交易盘，欧元兑美元汇价围绕1.28窄幅震荡。市场密切关注布鲁塞尔会议，这将决定希腊第三轮援助问题。目前，乐观派认为，欧洲央行将降低希腊第一轮贷款利率并允许希腊运用第三轮援助的440亿美元中的一部分进行债券回购。悲观派认为，IMF与欧盟在希腊减赤期限以及资本减记问题上仍存分歧，援助仍可能推迟到11月28日。我们认为，希腊得到贷款的可能性依然极大，只是在于时间以及方式的不确定，未来希腊获得援助的消息将在一定程度上刺激市场的情绪，欧元仍有上涨空间。

总体而言，美国两党就财政悬崖问题进行的初期谈判已经释放出了乐观言论，虽然财政悬崖解决不是短期能达到的，但这还是为市场情绪的改善奠定了一定的基础。如果，本周的欧元区财长会议能够达成对希腊的第三轮援助，而伯南克关于“经济复苏和经济政策”的讲话能够进一步透露出宽松的线索，市场的风险偏好情绪将会进一步走高，这将有助于风险货币进一步上行，而美元指数的调整也将延续。