证券资金可消费 券商全功能账户建设有突破

⊙记者 浦泓毅 ○编辑 叶苗

记者获悉，光大证券今日起开始向客户推出证券资金消费支付服务，客户可以使用证券资金账户进行购物消费。这意味着国内证券公司在完善证券账户基础支付服务功能方面，取得重大创新突破。业内人士表示，未来具有消费支付功能的证券账户将成为市场主流，成为券商推动全功能账户体系建设的有力突破口。据了解，除光大证券外，国内多家券商也在筹备各自的证券资金消费支付服务。

光大证券表示，在遵循分业经营和客户资金第三方存管等制度要求下，光大证券此次与中国银联下属银联电子支付合作，首期为客户提供互联网购物消费服务。客户在互联网购物、缴费和支付时，可以选择指定的第三方支付机构，使用其证券资金账户直接进行支付。银联电子支付和光大证券将按照客户指示，分别为客户提供资金转移服务和资金清算服务。

据介绍，该创新业务推出后，客户可通过一个证券资金账户就能满足其在投资、理财、消费、支付等多方面的综合金融服务需求。光大证券运营管理部副总经理毛宇轩在接受本报记者采访时表示，目前证券公司通过第三方支付平台为证券账户提供支付功能基本没有法律法规障碍，监管层对完成IT系统建设的证券公司通过出具无异议函或不反对的形式加以认可。目前，光大证券正在继续进行线下刷卡支付服务的系统建设，希望能够在线上电子支付服务推广成熟后向客户推出。

证券资金消费支付服务推出之初将首先在光大证券上海少数营业部试点，随后逐步向其他营业部及其他省市推广。

前有银行理财、信托等金融业态的强势冲击，后有A股收益率的持续低迷，如何将客户资金留在证券系统内已成为证券公司近年来面临的主要挑战。由于缺乏支付及购买非证券系统金融产品的功能，我国投资者的证券账户资金存在功能单一、使用效率低下等问题。一旦股市不振，就容易出现保证金大幅流出的现象，制约了券商产品创新的能力。

针对这一问题，此前有券商高管预计，盘活客户保证金将分三个阶段进行，一是推出保证金现金管理产品，为闲置资金提供更高收益率；二是实现证券资金对各类金融产品的无缝购买；第三步则是赋予证券资金账户支付消费功能。

在这三个阶段中，保证金现金管理已在多家券商成为现实，试点范围正在不断铺开，而券商代销金融产品相关规则的管理规定已在近期出台。此次光大证券首获证券资金消费支付服务创新资格，意味着券业期盼已久的全功能账户建设进程已大大加快。

从海外市场来看，全功能账户建设是券商收入模式从佣金依赖向费用模式转型的重要前提和主要推手。1970年代，美国取消固定佣金制，券商佣金收入急剧下滑。在巨大的压力下，美林证券首创CMA，即现金管理账户业务，在给予客户保证金余额高于银行存款利率回报的同时，向客户提供在保证金账户基础上进行信用卡消费、支票填写等一系列服务，由此在当时激烈券商竞争中脱颖而出。

此后，美林证券又在此基础上将证券账户功能不断升级，最终成为集交易和理财于一体的全功能账户。现金管理账户也被《华尔街时报》评为20世纪最有影响力的美国商业行为之一。

反观中国证券市场，如果一家证券公司同时拥有保证金现金管理产品和证券账户支付功能，就已经具备了一个全功能账户的基本雏形。在此基础上，券商可以根据证券业务创新的不断推进，为证券账户提供购买金融产品、参与OTC市场等各种创新功能，成为支持券商业务不断创新的有力平台。

据记者了解，除光大证券外，包括安信证券、国泰君安、华创证券等多家券商都在积极筹备证券账户消费支付功能。除借助现有第三方支付平台的方式外，也有券商正在探索组建第三方支付子公司，获取第三方支付牌照后为母公司提供服务。