郑糖上涨后劲存疑

□本报实习记者 官平

很难想像，早就开始流传的收储消息还能令郑糖疯狂上冲。昨日早盘10时14分许，郑糖1301与1305合约相继引爆上涨行情，最终收涨3.23%和2.81%。业内人士称，由于正值新旧榨季交替时期，产区库存不足，现货价格比较坚挺，收储传言由此发威。

面对不断下跌的糖价，市场一直在期盼新一轮的收储政策出台。只是传言几度落空，正当市场失望心理蔓延并开始调整时，却于昨日再次传出令人振奋的收储消息，目前流传比较多的版本是，国家拟于今年12月至明年1月收储360万吨，收储价为6000-6200元/吨，其中地方收储60万吨，国家收储300万吨，轮库150万吨，净收储210万吨。

首创期货分析师刘小英表示，如果收储消息属实，目前白糖产区现货报价6250元，与收储价格无显著差异，即目前的收储对于现货价格带动可能有限，目前主力合约1305对现货贴水900元，因此会有贴水回归的过程。

实际上，白糖收储消息在11月初举行的糖会前便已传出。招商期货研究员马良表示，之前传言国家会收储却未有具体内容，而这次传言更为具体，另外市场环境也不一样，三季度末四季度初糖市现货方面出现了结构性短缺，工业库存正是最低的时候，因此市场对收储传言反应较前期更为剧烈。

“传言出来，并不代表会立即收储。”马良表示，单纯从基本面情况来看，甘蔗价格可能会下调，现货价格高位震荡会有一定支撑，如果没有收储政策提振的话，短期趋势是偏空的。

国内现货市场方面，业内人士称，国家第二批50万吨临时收储不仅扭转国内高工业库存状态，也改变现货滞销状况。受销售好转影响，国庆节后主产区现货价格一路上扬，广西糖网现货12104合约从节前的5480元最高涨到5915元，上涨幅度达到435元。

那么，收储为什么选择这个时点呢?海通期货研究所分析师关慧说，在榨季初期收储，对市场的助推力度还是比较大的，特别是对1301合约的作用，如果到4月份榨季末再收储，反而对市场影响不大，因为那个时候新糖都开始上市了。

“无论是从资金还是从基本面来看，都还是会助推郑糖上涨的。”关慧说，收储可能逐步会落实，这对1301近月合约更为利好，现在1301持仓量达到38万手，不排除资金借此助推行情的可能。

不过，过分乐观也是非理性的。刘小英说，昨日郑糖价格虽然快速拉升，盘后持仓数据可见有主力多头大幅减持多单，因此建议逢低买入为主，追高行为尽量快速了结，同时注意关注国储的进一步消息。

对于后市，刘小英认为，在全行业处于亏损的状态下，国储的收购行为将给价格奠定一个较长时期的底部，不过整体供大于求的状况并没有发生变化，因此价格快速拉升的条件并不十分成熟，价格在此反复震荡，以时间换空间的筑底行为可能性更大。