美银美林基金经理调查显示投资者大举调仓至股票资产对中国经济前景信心创三年新高

□本报记者 黄继汇 钱杰

美银美林最新公布的11月份基金经理调查显示，投资者已连续第五个月增加股票配置。与此同时，投资者对中国经济前景的信心创三年新高，反映投资者对全球经济和股票市场的态度正在转向乐观。

在受访的亚太区、全球新兴市场及日本投资者中，51%的投资者相信中国经济明年会走强，为2009年7月以来对中国经济感到乐观的最高比例。这一比例从10月份的5%大幅上升46个百分点，创2009年2月以来最高单月涨幅。

共有248位基金经理参与了本次从11月2日至8日进行的调查，他们管理的资产规模达6950亿美元。

青睐新兴市场

调查显示投资者对全球经济的乐观态度超过了对美国财政悬崖的担忧。34%的受访基金经理，认为全球经济将会在未来12个月走强，创2011年2月以来的最高水平，较上月上升14个百分点。另外，越来越多投资者认为美国财政悬崖是全球经济最大的下行风险，从10月份的42%增至本月份的54%。

企业利润预期连续第二个月显著上升。4%的投资者相信企业利润前景将会在未来12个月有所改善；对比两个月前，则有28%的投资者认为利润前景将会恶化。投资者的股票配置也持续增加，42%的投资者表示他们会选择卖出政府债券，转移投资风险以及回报更高的股票资产，较10月份的37%有所上升。

投资者对新兴市场的兴趣日益浓厚。本月37%的投资者增持全球新兴市场股票，10月份为32%。30%的投资者表示全球新兴市场是他们明年最大可能增持的地区市场，而上月的比例为22%。

行业配置的改变反映投资者对新兴市场股票的偏好日益上升，特别是对中国的兴趣日益上升。本月13%的全球投资者增持工业类股，较10月份增加6个百分点；增持汽车与零部件及基本资源类股的欧洲投资者比例分别增加11和21个百分点。

增加股票配置

美银美林研究部首席投资策略师哈特耐特表示：“越来越多人认为市场即将步入从债券'大举转移’到股票的趋势。目前唯一欠缺的要素是美国财政悬崖的解决方案。”美银美林欧洲投资策略师毕尔顿认为：“尽管欧洲的投资景气依然疲软，但是全球股票配置持续增加，表明整体投资信心正在回升。投资者对中国的乐观情绪大幅升温，说明投资者情绪瞬息万变。”

11月份基金经理调查表明，投资趋势可能正在从债券大举转移到股票。资产配置者已连续第五个月增加股票配置，减少所持债券。35%的投资者减持债券，多于一个月前的25%。随着通胀预期小幅上升，更多投资者预期利率将会升高。另外，35%的投资者减持债券，有关比例较10月时的26%有所上升。越来越多投资者预期利率将随通胀加速而上升。

除股票外，其他资产类别则看不到投资者的进取行为。大宗商品的配置本月有所下降，房地产配置维持不变，而增持另类资产的投资者比例轻微上升2个百分点至9%。