中国国旅拟非公开发行募资26.5亿元

□ 本报记者 陈静

中国国旅披露非公开发行方案，公司拟非公开发行募集资金26.5亿元，全部用于建设三亚海棠湾国际购物中心项目。券商分析师认为，海棠湾项目对中国国旅意义重大，是公司从单一的免税业务向奢侈品运营商乃至综合旅游服务商的重要跨越。

项目预计2014年运营

根据中国国旅发布的非公开发行股票方案，公司拟向不超过10名的特定投资者发行股份，非公开发行股票发行价格不低于26.93元/股，为定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价29.92元/股的90%。本次非公开发行股票数量不超过9850万股。募集资金总额(含发行费用)不超过26.50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部投入三亚海棠湾国际购物中心项目。

资料显示，三亚海棠湾国际购物中心总占地面积83，795.47平方米，总建筑面积119，856.15平方米，容积率0.86。地上建筑面积72，043.19平方米，主要用于免税商品的销售

本项目总投资39.49亿元，其中：开发建设投资20.38亿元，占总投资的51%；初始运营投资14.91亿元，占总投资的38%；物流后勤基地的建设投资4.20亿元，占总投资的11%。

该项目前期投资13.91亿元拟使用前次募集资金和公司自有资金投入，其余25.58亿元拟通过本次非公开发行所募集的资金进行投资。该项目已于2012年5月开始建设施工，预计于2014年第四季度开始运营。项目预计内部收益率为14.19%，投资回收期为8.16年。

在海南未开发的海湾中，海棠湾具有广阔的发展前景。目前，海棠湾在建的一线海景5星级酒店项目有10余个，预计至2014年开业率为90%，届时将有超过6000间的高端酒店客房推向市场，海棠湾客房总量可达11000间。

免税业务迎发展机遇

海南离岛免税政策调整后，中国国旅免税业务明显受益，而随着公司海棠湾项目在2014年运营，公司免税业务将迎来进一步发展空间。中国国旅表示，海棠湾项目的建设，将有助于公司充分把握政策机遇，实现免税业务的跨越式发展。

我国免税业发展具有较强的政策性，行业政策的变化直接影响免税业的市场环境和市场格局。近年来，我国免税行业主管部门不断探索新的管理模式，免税政策逐步与国际接轨，2011年3月，财政部颁布《关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告》，为海南免税业务发展提供了新的历史机遇；2012年10月，财政部发布《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，进一步拓宽了海南免税业务的发展空间。

   此外，海棠湾项目的实施是中国国旅实现发展战略目标的必要手段。面对中国免税行业加速发展、居民旅游消费支出快速增长的历史机遇，中国国旅未来将更加重视免税业务的发展，不断拓展免税业务发展空间。

业内人士指出，该项目的实施可有效改善我国奢侈品消费外流现象。 目前，我国奢侈品消费外流现象非常严重，政府或将采取相关政策让更多的中高端消费留在国内市场。

数据显示，2011年中国成为仅次于日本的全球第二大奢侈品消费国，预测未来5年，中国奢侈品消费市场将以年均18%的速度增长，2012年将成为全球最大的奢侈品市场。但是中国奢侈品消费超过60%在国外实现，消费外流非常严重，国内奢侈品免税购物市场潜力巨大。