欧英央行按兵不动德拉吉：欧元区通胀预期仍稳定

□本报记者 陈听雨

8日，欧洲央行和英国央行宣布分别维持利率于0.75%和0.5%不变，英央行同时维持资产购买项目规模于3750亿英镑不变，均符合市场此前预期。

欧央行自7月降息25个基点至0.75%后，已连续4个月维持利率不变。该行行长德拉吉在8日结束的货币政策会议后的新闻发布会上表示，欧元区通货膨胀预期仍然稳定，欧央行目前的货币政策立场足以支持经济增长，在此次议息会议上并未讨论负存款利率事宜。他还表示，有明确迹象显示欧元区各成员国财政整顿初现成效。

当前，欧元区通胀压力明显弱化，10月欧元区消费者价格指数(CPI)初值同比上升2.5%，升幅低于9月的2.6%。但是，欧元区经济衰退已呈深化趋势，今年第一季度欧元区国内生产总值(GDP)环比持平，第二季度GDP环比萎缩0.2%，同比萎缩0.5%。分析人士普遍预计，欧元区经济今年将至少萎缩0.3%。

欧洲研究机构Markit数据显示，欧元区10月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至45.4，为连续第15个月低于荣枯分水岭；服务业PMI终值降至46.0；综合PMI终值为45.7，为连续第9个月低于荣枯分界线50，并创自2009年6月份以来新低。Markit经济学家指出，欧元区10月经济产出正以2009年以来最快速度萎缩，预示该地区经济收缩加剧。

对于英国经济而言，分析人士认为，当前英国经济复苏势头十分脆弱，英央行货币政策制订者同时对低迷的通胀增速深表担忧，这意味着新一轮资产购买措施可能就在“不远处”。英国经济此前经历了连续三个季度的环比下滑，今年第三季度重获增长，GDP环比增长1%。

英央行10月货币政策会议纪要显示，该行货币政策委员会部分委员赞成进一步扩大量化宽松措施，以提振经济。该行行长默文·金表示，假如经济数据不佳，将采取进一步刺激措施。但部分委员认为，若该行推行新的宽松货币政策，以提振经济，则将难以与该行的通胀目标相兼容。

   据报道，在英央行是否“加码”资产购买计划尚不明确之际，一项新的宽松措施———融资换贷款方案(FLS)逐步成为市场关注的焦点。不同于当前的国债购买，FLS计划鼓励银行向企业和家庭提供廉价信贷。分析人士预计，这项措施有可能成为英央行未来主要的政策工具。