资金面维持相对宽松 未来大幅波动可能小

周三货币市场流动性保持相对充裕，各期限资金利率涨跌互现，总体趋稳。市场人士表示，尽管逆回购到期量巨大，但由于央行持续开展逆回购稳定了市场信心，而且外汇占款与财政存款出现积极变化，未来资金面出现大幅波动的可能性小。

昨日质押式回购市场上，短端回购利率涨跌互现，其中隔夜加权利率小涨约4BP至2.58%，7天回购利率则下跌8BP至3.12%。两个中期品种一跌一稳，14天回购加权利率下跌10BP至3.31%，21天品种则上涨8BP至3.63%水平。跨月长端品种略有反弹，1个月回购加权利率收在3.79%，上涨6BP，3个月回购加权利率小涨4BP至3.73%。

进入11月，资金面较10月下旬明显改善。周二央行进行了2770亿元的逆回购操作，虽不敌3900亿元的逆回购到期量，单日净回笼1130亿元，但资金利率仍然走低。有券商机构报告指出，虽然本周逆回购到期量较大，但央行也在继续投放流动性进行对冲，从而稳定了市场预期。考虑到央票到期量增加以及11月份财政存款投放，且外汇占款也有一定的恢复，预计近期流动性将保持在相对宽松状态，7天回购利率的波动区间可能在3.0%-3.3%之间。(张勤峰)