奥巴马成功连任 美元有望延续区间震荡

□本报记者 王辉 上海报道

北京时间11月7日，美国总统大选尘埃落定。伴随奥巴马的胜出，美元指数在当日亚洲盘中一度出现快速跳水，但到了欧洲时段，美元指数已逐步反弹并收复大部分跌幅。分析人士表示，奥巴马连任将有利于美联储现有宽松货币政策的延续，在美国继续面临财政悬崖考验的背景下，宽松货币环境将不利于美元转强；与此同时，近期日本、欧洲等主要经济体不断传出可能面临重大衰退风险的消息，经济基本面和避险因素将共同对美元走势构成支撑。预计未来较长时间内，外汇市场将会呈现避险情绪与量化宽松预期交织的状态，中期来看，美元指数有望延续区间震荡走势。

强势美元忧虑消退

自此次美国大选逐步拉开帷幕以来，全球金融市场对其关注度就一直居高不下。金融市场关注美国总统大选的主要原因，在于两位总统候选人对货币政策持完全相反的意见，奥巴马支持宽松政策，罗姆尼则对此持尖锐批评态度。

而随着美国大选尘埃落定，市场对于罗姆尼在竞选政策中暗示的强势美元的忧虑全面消退。受投资者预期美联储将延续宽松货币政策的影响，美元指数在7日汇市亚洲交易时段大幅跳水，最低跌至80.28点。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，奥巴马再次当选美国总统后，短期内预计会使美元维持弱势震荡，有利于美国经济稳步复苏，同时降低改革的迫切性；但从长期来看，则可能使美元反弹更为强劲。

自美联储9月中旬推出QE3以来，美元指数在近一个多月来走出一波缓步震荡盘升的走势，这也使得市场产生了美元在经过近4年来的“稀释”之后，会否“否极泰来”进而长期转强的忧虑。而此次奥巴马的连任，无疑在很大程度上打消了投资者对于美元急速转向的担忧。

美元仍上下两难

随着美国大选结束，外汇市场关注的焦点进一步转向美国“财政悬崖”以及欧债危机进展。

就“财政悬崖”问题而言，根据现有状况，如果美国国会没能在明年1月1日之前达成综合性的债务解决方案，就会引发自动减支和降低增速，从而将美国以至全球经济带入危险境地。从直观角度分析，“财政悬崖”的解决最终仍然离不开量化宽松的进一步支持。不过，由于此次大选之后共和党继续把持众议院，而民主党继续控制参议院的多数，两党达成一致的难度较大，如果市场对财政悬崖的担忧加剧，美元也可能受到避险情绪的追捧。围绕美国“财政悬崖”这一外汇市场的关注焦点来看，美元指数未来仍然有阶段性走软的可能。

不过值得注意的是，从经济基本面的角度来看，美元获得的正面支持力度也在逐步增大。伴随着近期日本、欧元区经济负面消息不断出炉，美国经济在失业率依旧相对高位的情况下，相较于日本与欧洲的优势正日益明显。

一方面，日本内阁府6日公布的9月份景气动向指数表明，反映经济现状的同步指数为91.2，环比下降2.3个百分点，连续6个月恶化。日本内阁府称该国经济已陷入衰退期的可能性极大。而与此同时，刚刚公布的10月份欧元区PMI指数为45.4，环比下降0.7，已连续第15个月位于50以下，这意味着欧元区经济很可能在第四季度进一步收缩。

另一方面，虽然美国10月失业率再度反弹，由9月7.8%升至7.9%，但美国10月非农就业人数再超预期，为增长17.1万人，而8月和9月数据也分别被向上修正至19.2万和14.8万。此外，美国9月工厂订单上升4.8%，创下一年半以来最快单月增幅。

从近期外汇市场表现来看，美国经济的优势正在市场上得到有效反应。10月中旬以来，美元对日元、欧元的汇价均出现持续扬升。

综合来看，分析人士表示，奥巴马连任短期内将对美元指数带来打压，但从更长时期来看，仍将受到各经济体经济基本面变化以及美国财政悬崖的“上下挤压”。就中期而言，美元指数有望延续自从QE3推出以来呈现的宽幅震荡走势。