广发信德：建立多元化退出渠道

   广发信德表示，券商直投应把握《直投业务规范》发布带来的机会，苦练内功、提升自身竞争力。应打破“直投+保荐”的固定业务模式，建立多元化的退出渠道。

广发信德认为，在直投业务开展初期，借助投行网络优势寻找合适的项目，然后通过IPO退出，这种模式无可厚非。但随着直投基金发展，未来直投基金规模将远超券商直投自有资金规模，要在基金投资期限内将大量资金投资完毕并顺利退出，除了加强直投人员研究挖掘项目的能力外，更重要的是促进退出渠道的多元化。

未来券商可充分利用在新三板、并购方面的优势，一方面抢滩布局新三板直投基金并入股其中优质企业，以获得新三板及转板上市两个不同层面的投资机会；另一方面在并购基金快速发展的背景下，借助券商在兼并重组方面的优势，使并购成为直投退出的重要渠道。

券商直投应尽快制定有市场竞争力的激励机制，选好投资管理团队，对被投资项目认真考察，投资后要提供促进企业素质提高的增值服务，追求长期回报、避免急功近利，同时在建立良好投资文化的基础上，形成一套有吸引力的考核制度和薪酬体系。