经济短期企稳市场进入买股期

中国证券报2012年11月03日04:01分类：新华社报刊

□本报记者周文天

经济已经触底

中国证券报：10月官方制造业PMI指数为50.2%，在房地产板块的引领下，权重股集体活跃，本周成功收复2100点大关。周期股是否迎来投资机会?

黎仕禹：10月份PMI指数继续回升，意味着短期内经济企稳迹象进一步明显。尤其是PMI突破枯荣线，说明当前企业原材料库存和产成品库存都处于低位，后期PMI的回升可能还会持续一段时间。

之前推出的货币宽松政策开始显现累积效应，反映在资本市场当中，比如高铁板块、房地产板块，提前开始活跃。在基本面没有明显改观的前提下，资本市场对重大会议的召开抱有乐观预期。

从股票活跃和资金流向看，高铁、房地产、国有银行等代表周期性股票的蓝筹股又开始活跃，目前周期板块可能存在阶段性机会。

中国证券报：四季度已过去一个月，对于剩下的两个月行情，你如何看待?

黎仕禹：今年的四季度行情，可能与2008年四季度行情相似，正在横向震荡，构筑底部，并不是单边上涨的趋势。2100点附近已经盘整一个多月，至少说明单边下跌已经结束，开始横向震荡。相信即将公布的10月经济数据会进一步验证经济短期企稳的判断。

先知先觉的大机构已经布局高铁、房地产、水泥等板块，这是经济回暖的提前预判。目前可以认为是已处于经济增速的底部。市场涨跌由资金影响，现在大机构纷纷出手，说明市场不会下跌了。

中国证券报：目前中国经济增速是否已经触底?

黎仕禹：经济数据可能在四季度出现反复，但经济已到底部，股市走势理应稳定。

中国证券报：作为普通投资者，目前应该关注哪些板块?

黎仕禹：普通投资者认知度有局限，不妨追踪大机构的动向，关注周期性蓝筹股。因为普通投资者更多采用右侧交易，即等市场的趋势走出来再交易。如果针对普通投资者，建议关注高铁板块，目前看已经完成止跌，正在构筑底部，拉升刚刚开始，比如中国南车、中国北车、中国铁建等。当大家没有完全看好时，作为稳健投资者，不妨开始布局。

房地产板块也可关注，但操作难度大些，因为它受政策影响较大，四季度房地产调控政策预期不会放松，房地产投资增速依然处于下降通道。

中国证券报：经济好转，开始提振市场情绪，如何看待后市?

黎仕禹：虚拟市场提前实体经济3至6个月的走势，我认为后期市场会逐步向上。

9月份全球政治经济发生了超预期的变化，主要表现为全球流动性超预期、通胀超预期，经济下滑程度超预期以及动荡程度超预期。美国出台的QE3，显示出全球经济下滑程度不容乐观。不过，我对于市场总体走势依然保持谨慎乐观。

中国证券报：操作上有什么具体建议?

黎仕禹：目前市场在底部震荡，不建议追涨杀跌。但可以逢低吸纳，进可攻，退可守，严格控制仓位，半仓即可，将1999.48作为止损点。

春季前谨慎乐观

中国证券报：虽然10月政策支持行情未能如期上演，但11月首个交易日市场全线飘红，沪指重上2100点，令不少投资者精神为之一振。后市值得看好吗?

赵袭：由于担心后续政策支持力度减弱，我对未来的市场难言乐观。虽然短期市场已经对风险反映得较为充分，但市场要走强仍需政策支持，否则四季度窄幅振荡的概率较大。在操作上，应以谨慎为主。

中国证券报：现在私募界观点出现分歧，你如何看待市场的短期和中长期走势?

赵袭：一句话：短期向上，中长期有待观察。中国潜在经济增速下滑可能持续较长时间，基于企业盈利反转的系统性机会可能2至3年内都难以到来。四季度政策面的变化可能会有利于行情向有利的方向演进。如果改革的议题充分展开，甚至会出现趋势性升幅。

未来一个半月很重要，如果11月和12月市场不会下跌，那么将比较乐观。