打新吸引力不再 纯债基金发行打破5年沉寂期

□本报记者 江沂 深圳报道  

时间尚未踏入11月，但基金发行已提前开始为年末的资金面紧张做准备。据了解，近期基金公司纷纷在渠道销售纯债基金。一方面，此举可为投资者隔绝二级市场投资，规避市场系统性风险；另一方面，有业内人士透露，年末银行存款任务繁重，目前发行纯债基金能够打一个时间差，方便大额资金套取短期利益。纯债基金上一次密集发行，已经是5年以前了。

“打新”吸引力不再

由于股票市场一直处于底部盘整阶段，打新收益也处于不可控状态，2007年以后在市场上较少出现的纯债基金迎来发行的“黄金期”，仅上周在渠道上销售的纯债基金就有4只，另有一些基金公司的纯债产品已获批待发。从产品设计看，这些基金力图隔绝股票市场的波动，基本上没有网下打新股的权限，有的基金甚至连信用债产品的投资权限都一并取消。

“以往纯债基金可以投资的品种没那么多，每年5%左右的收益对投资者没什么吸引力，相反，如果加上打新股的权限，收益上浮的空间就比较大，所以2006年、2007年很多纯债基金修改投资权限，增加了打新股的条款。”一位债券基金经理告诉中国证券报记者。但在不同的市场情况下，产品的吸引力不同。现在打新已不再是稳赚不赔的投资，纯债基金尽管只有5%左右的年化收益率，却是债券基金中唯一每年保持正收益的品种，而且收益率水平与市面上热卖的银行理财产品类似，流动性却较银行理财产品更好，所以，纯债基金近来热销。据了解，这也是纯债基金重入基金公司法眼的原因。

方便客户也配合银行

“在这个时点发行纯债基金，我们是有信心的。”深圳一位基金经理在拜访银行渠道之后，告诉中国证券报记者。据他了解，尽管年关未到，但银行渠道已经嗅到年末资金紧张的气氛，提前做了部署，其中对存款的考核仍放在第一位。而在目前这个时段发行的纯债基金，完成建仓之后打开申购赎回，大约就到了12月底，一些大额资金可以借助这段时间做波段，既有收益，也不妨碍银行顺利完成年底存款任务。

中国证券报记者注意到，一些纯债基金的招募说明书中，C份额超过一个月的赎回费率为0，这与货币市场基金类似，也就是说，持有超过一个月，大额资金赎回是不需要支付费用的，从某种意义上讲，这也是为了方便大额资金套取短期利益，事实上也是方便银行渠道的年末资金安排。