保险资金将可全方位介入金融衍生品市场

⊙记者 卢晓平  ○编辑 孙忠

继本周一推出四项新政后，保监会周二又出台两项保险新政。

昨日上午，保监会网站挂出备受市场关注的《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》。标志着险资为对冲投资风险，可全面介入金融衍生品市场。

所谓金融衍生品是指其价值取决于一种或多种基础资产、指数或特定事件的金融合约，包括远期、期货、期权及掉期(互换)。但上述这些只是境内衍生品交易，不包括境外衍生品交易。

保险公司可以自行参与衍生品交易，也可以委托保监会规定的其他专业管理机构，在授权范围内参与衍生品交易。保监会特别强调，险资参与衍生品交易，仅限于对冲风险，不得用于投机。

有关权威人士表示，总结国内外各种失败成功案例显示，在金融衍生品交易中，只有严控公司内部管理，且严格执行相关流程，强化公司内部管理，才能最大限度地锁定投资风险。也就是说，公司的内控是基础，执行是关键。

对此，保监会对于保险机构参与衍生品交易的内部管理，专门用了一个章节进行了严格规范。保监会要求，保险集团(控股)公司、保险公司参与衍生品交易，董事会应当根据公司管理情况，制定授权制度，建立决策机制，明确管理人员职责及报告要求。

如保险机构自行或受托参与衍生品交易，业务操作制度应当涵盖研究、决策、交易、清算与结算等全过程，明确责任分工，确保业务流程清晰，环节紧密衔接；关键岗位相互制衡，重点环节双人复核；风险管理制度应当纳入公司总体风险管理架构，能够覆盖衍生品交易前、中、后台。

同时，保险集团(控股)公司、保险公司参与衍生品交易，应当制定业务指引。而保险机构自行或受托参与衍生品交易，应当制定风险对冲方案，并经公司风险管理部门及有关决策人员审批。对冲未来拟买入资产的风险，应当逐项向风险管理部门报备拟买入资产的书面文件。

针对风险管理，保监会强调，保险机构参与衍生品交易，应当建立动态风险管理机制，制定衍生品交易的全面风险管理制度与业务操作流程，建立实时监测、评估与处置风险的信息系统，完善应急机制和管理预案。

为了防止现金流断裂，保监会要求保险机构参与衍生品交易，应当维持一定比例的流动资产，通过现金管理方法，监控与防范流动性风险。

由于金融衍生产品的杠杆效应，保监会对于监督管理高度重视。要求保险机构参与衍生品交易，应当向保监会报告，并提交相关书面材料，公司的董事会必须知晓此事。另外，每月、每季、年度等结束后规定时间，上报相关报告。一旦日常出现交易违规行为、重大风险或异常情况，要及时上报及采取的应对措施。

据悉，该新政是险资在金融衍生品交易中的总览规定，保监会会针对相关具体的交易品种，出台具体的规定。