看多机构三条线布局后市

⊙记者 刘伟  ○编辑 叶苗

自10月初以来的反弹，在犹豫中前行，昨日指数再度低开高走，但量能并未相应放大。在较为犹豫的投资氛围下，接受记者采访的机构也对后市看法产生分歧，其中部分机构看淡后市，开始降低仓位，而多数券商资产管理人士则乐观看后市，并继续积极布局后市反弹。

“经济依然下滑，行情走得有点勉强，没有明显的上涨逻辑，因此开始降低仓位。”有私募投资经理向记者表示，虽然市场在10月初走出了一波反弹，但上涨主线不是很明显，比较容易扩散。而从经济基本面来看，宏观经济还是比较差，在经济下滑期间，多数行业难逃下行命运。政策层面基本上没有超出预期的迹象，政策层面较为保守。目前看来，行情持续性比较勉强，因此准备逐步降低仓位，等待下一次机会。

虽然有机构看空，但多家机构比较乐观。看多的券商资管和部分私募人士认为，目前宏观经济的走势非常清楚，宏观数据已经表明，虽然经济在下滑，但下降幅度在减缓，甚至已经出现反弹的迹象。虽然从微观层面来看，企业利润依然比较差，但10月的经济环境比9月份好了很多。反映在市场上就是，投资者做多情绪在波动中不断累积，起码卖出的预期不是很强烈。目前指数依然处于低风险区域，在全球的角度来看，A股市场依然是非常值得投资。短期来看，市场起码在11月上旬之前这段时间有很大的参与价值。而长期来看，随着一些相关政策的推动，一些行业将逐步走向升级转型。这些积极的因素将推动相关行业个股估值有所提高，看好四季度市场的结构性机会。

在看多的情况下，就后市布局方面，前述券商资管人士认为，首选非银行金融股，包括券商、信托、保险类股，推荐部分券商股。他指出，后期随着证券行业相关政策的不断落实，其行业基本面会不断改善。这个是目前能看到的比较确定的行业趋势，参与价值比较大。其次为部分政策逐步放松和开工逐步恢复的行业，比如高铁和城市轨道交通相关行业。此类公司随着开工的恢复和行业盈利的改善，四季度至明年上半年将出现比较明显的业绩改善。再次应该积极布局部分三季报不错的个股，部分个股三季报的增长，来自于其公司穿越周期的主营业务增长，值得关注。

另有投资经理认为，应回避中小盘股票，目前这部分股票的估值相对较高。而房地产、部分医药和消费股具备布局价值。部分房地产股依然保持了较好的盈利，而其估值较低，近期或许会形成一波修复，值得关注。个别医药和消费类股将会随着三季报的良好业绩锁定全年业绩，值得中长期配置。