高溢价以“房”换“矿”银基发展不超6亿元置换菱镁矿产

□本报记者 张怡  

银基发展(000511)资产置换意向10月23日出炉，公司向矿业转型再进一步。公司表示，为进一步调整和优化产业结构，提高公司可持续发展和盈利能力，公司与海城三岩矿业有限公司，以及丙方高岩树等签订了《资产置换意向书》，公司拟将持有的银基发展(上海)投资控股有限公司部分股权与丙方持有的海城三岩部分股权进行置换，置换总额不超过6亿元。分析人士表示，若以海城三岩不到1亿元的净资产测算，银基发展以不超6亿元置换获得参股权，称得上是“高溢价”的大手笔买卖。

高溢价切入菱镁矿

银基发展将藉由此次置换，进入菱镁矿矿业开采及深加工行业。不过银基发展表示，资产置换完成后，公司与海城三岩互为参股公司。而以海城三岩不到1亿元的净资产测算，不超6亿元置换总额换来“参股权”，可谓是“高溢价”的大手笔买卖。

据公告，海城三岩目前已形成以优质丰富的菱镁矿资源为基础，以采矿、烧结、电熔、制成品一条龙的生产系统，未来将建设完成集镁矿开采、深加工、尾矿浮选、耐火材料生产于一体的全产业链企业。

股权结构显示，高岩树、高岩石、高岩坡兄弟三人分别持有海城三岩38%、31%、31%的股权，并构成一致行动人关系。其中，高岩树一直担任海城三岩的董事长和总经理。

   财务数据显示，截至2011年12月31日，海城三岩的总资产为4.57亿元，净资产为9199万元；实现营业收入为1.71亿元，净利润2402万元，经营活动产生的现金流量净额为6016万元。  

而拟置出资产为上海银基部分股权。财务数据显示，截至2011年12月31日，上海银基的资产总额为19.57亿元，负债总额为6.69亿元，净资产为12.88亿元，实现营业收入0万元，净利润亏损763万元。

资产置换完成后，银基发展仍为上海银基控制股东，丙方高岩树等仍为海城三岩实际控制人；银基发展与海城三岩互为参股公司。

公司预计，资产置换正式协议的签署及履行相应审核程序将在2012年年内完成，不会对公司2012年度的经营业绩产生重大影响。

看好矿业增值潜力

本次置换后，银基发展将进入菱镁矿矿业开采及深加工行业，成为又一涉矿房地产企业。公司坦言看好矿业稀缺性所导致的升值潜力，及深加工带来的高附加值，有利于公司业务平衡转型。

据悉，海城三岩的主要资产包括固定资产及无形资产(采矿权)。其镁石矿的开采规模为110万吨/年。其中，10万吨矿区面积为0.0619平方公里，采矿有效期限至2014年9月2日；100万吨矿区面积为0.4034平方公里，采矿期限至2020年10月11日。根据辽宁省冶金地质勘查局四〇四队2011年7月出具的《辽宁省海城市马风镇祝家菱镁矿床600—1400线矿段资源整合储量核实报告》，10万吨及100万吨两矿整合后，480-180m标高范围内资源储量为6356.51万吨。

银基发展表示，矿业资源为不可再生资源，升值潜力较大，如将其产业由矿产资源向深加工及综合应用等附加值更高的产业链延伸，将体现更高的经济效益，拓展和提升公司的盈利能力，对公司未来业务平衡转型和可持续发展具有重要意义。

公司同时表示，未来面临跨行业经营管理、人力资源和风险控制能力等方面风险，公司将通过与海城三岩的合作，利用其技术、人才、管理等方面的优势，防范和降低投资风险。公司提示，目前海城三岩的菱镁矿资源主要用于生产耐火材料，而钢铁行业是耐火材料传统上的需求大户，占耐火材料总供应70%以上，因此海城三岩的菱镁矿产品面临下游钢铁行业需求波动的风险。