中欧中小盘重仓地产配置前瞻

□上海证券基金评价研究中心 刘亦千

中欧中小盘股票型证券投资基金(LOF，简称“中欧中小盘”)设立于2009年12月30日，次年3月26日在深圳交易所上市交易。基金的投资目标是主要通过投资于具有持续成长潜力以及未来成长空间广阔的中小型企业，特别是处于加速成长期的中小型企业，在控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增长。

中欧中小盘近期表现突出，截至2012年10月18日，基金最近一个月净值大幅上涨7.90%，超越基准(40%天相中盘指数+40%天相小盘指数+20%中信标普转债指数)5.16个百分点，在330只同期可比股票型基金中排名第1位，体现出反弹行情中强劲的向上爆发力。在今年以来的震荡行情中，基金整体实现了6.96%的收益，超越基准5.37个百分点，在290只同期可比股票基金中排名67位，体现出良好的投资能力。

中欧中小盘定位于中小盘成长风格，基金股票投资比例在60%-95%之间，基金将其中不低于80%的股票资产投向中小盘股票。从中欧中小盘的实际运作来看，该基金净值表现持续超越基准，但波动势态与中小盘股票指数表现一致，体现出业绩弹性大、风险收益特征高的典型特征。

在实际投资操作中，中欧中小盘投资灵活，体现出良好的择时能力和选股能力，但更为鲜明的特征体现在其行业结构配置上。基金自2011年四季度以来持续加仓房地产，并在2012年加仓房产至57.25%，体现出高度集中的势态，短期内体现出类行业基金特征，这也为基金在2012年以来的业绩奠定了基础，但也蕴含着较大的风险。