卡奴迪路(002656)品牌影响力知名度不断提升
□第一创业证券 吕丽华
(S1080510120003)
三季报显示,公司1-9月实现营业收入3.95亿元,同比增长38.27%;归属于上市公司股东的净利润9332.51万元,同比增长61.78%;每股收益0.99元。同时,公司预计2012年归属于上市公司股东的净利润变动幅度为40%-60%。
公司业绩表现优异,三季度最为突出,主要得益于终端零售规模的扩大和精细化管理的提升。除了终端销售网络铺建外,公司于今年建立了以设计、生产、销售、装修、推广五部合力的联动机制,通过对品牌与文化、品牌与品质、客户与气质、渠道与体验的相互关系的精准把握,提高公司品牌在终端的表现力。
一线品牌国际代理业务稳步扩张。日前公司公告拟投资1600万元收购杭州恒福51%股权,杭州恒福主营品牌经营代理。该项目的实施,不仅有利于公司吸引国际先进的品牌管理经验,提升品牌运营能力,又有利于通过参与国际品牌终端维护,提升公司品牌终端形象的国际化水平。
维持2012-2014年EPS分别为1.66元、2.25元、2.86元,当前股价对应2012年、2013年PE分别为25倍、18倍。虽然估值略高,但鉴于公司品牌影响力和知名度不断提升,渠道资源优势显著,跨区域精细化管理效率亦不断提高,预计未来业绩仍将保持快速增长。维持“强烈推荐”评级。
【责任编辑:周发】