■记者手记同台竞技各领风骚

□本报记者 朱茵  

“外界认为是竞争关系，我们业务开展的角度第一步还是要合作。”有券商资产管理总部负责人表示，他们目前更多的精力花在与银行等机构的沟通上。随着新政逐步“落地”，券商资管业务将焕发活力，与公募基金、与银行、与信托、与私募的合作竞争开始显露出来。业内人士形象的比喻，在争夺资产管理市场份额的“战场”上，券商是抢跑者，基金是涅槃者，银行是谋动者，信托则是整固者。

之所以存在竞争，源于大家所瞄准的都是盘活数万亿的活期存款。建设银行和波士顿咨询发布的《中国财富管理市场》报告表明，截至2011年底，中国个人拥有的可投资资产总额预计达62万亿元。

在基金公司眼里，券商资管新政“落地”后，又多了一个业务范围更广的竞争对手，并且认为“他们更灵活，还有自己的渠道”。不过此次创新大会之后，券商资管更多地将自己定义在私募性质上，本质不同，与基金公司竞争多在专户理财方面。

打通融资需求与投资需求的有效对接渠道，则是券商与信托的正面“战场”。券商的集合理财计划和专项计划，分别对应于信托公司的集合信托计划与单一计划。投资范围的放宽，也使得券商与信托遭遇正面竞争。甚至有人认为券商资管正在“信托化”。业内人士认为，信托业近几年快速发展，关键在于抓住部分银行无法满足的融资端需求，通过信托的机构性融资模式得以实现，信托资产由此大步跨越。在2010年之前，应该说银信合作贡献了信托行业一半以上的规模。“券商和信托在客户层面有竞争，但是合作大于竞争。毕竟券商在渠道和业务范围方面优于信托，但由于目前没有给非信托机构发信托牌照，券商并不能直接经营信托业务，”有券商表示。

今年券商资管规模上升的原因在于银证合作。各家券商普遍重视银行端的潜在需求，在某些信托产品被叫停之后，敏感的券商迅速介入，通过定向资产管理通道满足了银行的需求，资产管理规模大幅扩张，在“新政”即将出台的背景下，充分把握定向理财业务机会，发掘银行需求通过产品设计成为当前券商做大业务的有效途径。

国泰君安研究报告显示，全国股票账户资产超百万元的仅有504万户，与银行相比，券商在客户数方面处于劣势，排名前十位券商中，拥有的高净值客户存量户数约为5.65万户，平均每家仅5600户。在客户数量明显弱于银行和大基金公司的情况下，券商首选合作来发展自身。

一方面拓展合作界限，一方面加大代销各类包括其他行业的金融产品。长江证券资产管理总部主管聂祖荣就表示，当前拓展低风险，有一定收益保障的固定收益类产品是各家公司下一阶段资产管理业务转型的突破口，也是券商能否在短期内有效提升资产管理规模的关键。以产品开发带动业务发展，留住存量，拓展增量，加强银行渠道合作，满足客户需求，实现融资与投资的有效对接，是目前发展资管业务的主要思路。

可以预见的是，未来五到十年，这几大行业之间的界限将越来越模糊，除了各自还保有的证券经纪、公募基金、期货经纪和保险牌照，至少在大的资产管理领域大家都可以做，同台竞技，各领风骚。