本周公开市场净回笼达2210亿

□本报记者 王辉

据央行网站公告，央行18日开展了两期共300亿元逆回购操作，创7月31日以来的单日最小规模。这两期逆回购分别是200亿元7天逆回购，中标利率3.35%和100亿元14天逆回购，中标利率3.45%。由于本周到期逆回购高达3370亿元，在考虑到期央票与新开展逆回购操作之后，本周公开市场将实现资金净回笼2210亿元。

分析指出，10月中旬以来，人民币结汇量上升，预计外汇占款已出现较明显的恢复性增长，与月中准备金退款一道，共同推动银行体系流动性出现较明显改善，市场机构资金需求下降，央行暂时也没有必要继续在公开市场大规模投放资金。国泰君安的报告也指出，目前在资金面趋缓、逆回购到期对市场冲击相对有限的环境下，央行将前期积累的逆回购做部分回笼操作，将为日后逆回购发行提供更大的回旋余地，以避免陷入到期逆回购陷入滚雪球式放大的恶性循环，由此也凸显央行公开市场操作的灵活性。

兴业证券固定收益投资经理朱文杰则表示，近期市场资金面放松，主要还是受15日准备金退款等因素影响，9月末存款基数较高，而月初存款流失最为明显，此次准备金退款可能有比较大的规模。整体看，节后资金利率下行幅度已超出市场预期。对于本周逆回购操作量显著萎缩，朱文杰认为，这是央行随市场资金面变化及时做出的调整，与降准等没有明显关联。从近段时间央行操作基调来看，央行主要还是希望将市场资金利率维持在一个合理的平稳水平，预计未来较长时期内公开市场操作将继续充当央行管理流动性的主要工具。考虑到未来几周公开市场到期逆回购规模还比较大，正回购复出的可能性还比较低。