内蒙古投资项目获当地政府支持皖维高新将获2亿吨配套煤矿资源上游一体化提速

□本报记者 汪珺  

在PVA行业“秋意渐浓”之时，皖维高新却在打造产业布局优势，进行逆势扩张。中国证券报记者日前获悉，皖维高新内蒙古项目2亿吨煤矿配套事宜目前已万事俱备，只欠一纸“协议”；若落实，蒙维科技PVA业务成本将大为降低。目前，公司正在加速上游一体化步伐，进行产业布局，等待行业复苏后的业绩拐点。

配套煤矿即将落实

今年9月，皖维高新在内蒙古的子公司蒙维科技10万吨PVA项目全面投产。根据内蒙古自治区相关规定，每投资20亿元就可以获得1亿吨煤炭资源，且优质项目能够获得更多的资源支持。

“最近有媒体报道蒙维科技的按期投产，使得皖维高新兑现了对当地政府招商引资工作的承诺，作为回报，当地政府承诺将给予皖维高新在鄂尔多斯约2亿吨储量的煤炭储备资源。这是否是真实的报道?”近日有投资者在投资者关系平台上这样提问，但并未获得公司回复。

不过，中国证券报记者从自治区相关人士处获悉，皖维高新内蒙古项目配套2亿吨煤矿确有其事，且近期地方政府已经与公司进行多轮谈判并达成共识，将大力支持公司在内蒙古的项目。煤炭配套事宜万事俱备，只欠一纸“协议”。

由于宏观经济下行对周期性行业的冲击，当前PVA行业普遍不景气，企业大面积亏损。10月8日，皖维高新发布三季度预亏公告，由于PVA等主导产品价格下滑，预计前三季度亏损2000-3000万元。山西三维(000755)近日也公告，预计前三季度净利润为0万元-400万元，比上年同期下降0%-92.21%。云维股份(600725)也预计前三季度净利润亏损。

业内人士认为，PVA行业已进入洗牌阶段，不具有成本优势的PVA企业将逐步被淘汰，预计行业内有20%-30%的边际厂商将受到冲击。PVA行业资源化趋势确定，“项目+资源”模式将成为企业和地方政府都比较认可的主流模式。而皖维高新内蒙古配套煤矿一旦落实，将对公司形成资源成本优势提供强有力的支撑。

加速上游一体化

皖维高新主营PVA，目前拥有本部和内蒙古各10万吨PVA生产线，加之公司子公司广维5万吨PVA项目即将投产，预计年底将形成25万吨PVA生产能力，是目前国内产能规模最大、市场占有率第一的PVA厂商，也是少数能够生产高强高模PVA纤维和PVA其他高端技术类产品的厂家。

在此基础上，目前皖维高新正在向上游扩张，以获取资源建立成本优势，蒙维项目即是其资源战略的一步棋。一位分析师告诉中国证券报记者，PVA的主要上游原材料是电石、醋酸和甲醇，其中电石在成本中占比最高。日前，蒙维科技PVA项目已顺利投产，地方政府配置给该企业的2680万吨优质石灰石资源的相关手续也正在办理之中，加之已获批的20万KW自备电厂，一条煤矿—自备电厂—电石—PVA—PVA深度转化的产业链正在构建之中。

据悉，目前蒙维科技已经实现满产满销，完全成本为1.05万元/吨，目前PVA华北地区市场价为1.15-1.2万元/吨，运费300元/吨。据上述分析师测算，电石自给能降低PVA成本500元/吨，而煤、电、石灰石自给将进一步降低成本1500-2000元/吨。按照1500-2000元/吨的成本降低和90%的开工率计算，若实现完全一体化，蒙维科技PVA业务将给皖维高新增加0.8-1亿元净利润(80%持股比例)。

据中国证券报记者了解，目前皖维高新的战略是利用产业布局优势进行逆势扩张：本部利用长期积累的技术优势，开发大量高新产品满足差异化客户和海外客户需求，控制高端、高毛利市场；子公司蒙维科技则利用成本优势快速释放产能，提升市场占有率，抢占中低端市场，覆盖华北、东北、华中、西北市场；

一位业内人士认为，通过这种布局，将使得皖维高新的竞争力在行业周期低点反而得到强化，一旦下游需求恢复，业绩将拐点性反弹。“而从行业看，三季度已经是低点，预计四季度开始将逐步复苏。”