嘉实增长：行业配置重点突出 仓位适中

嘉实增长：行业配置重点突出 仓位适中

天相投资顾问有限公司 张春雷、郭佳楠

推荐理由：嘉实增长基金投资于具有高速成长潜力的中小企业上市公司，以获取未来资本增值的机会，并谋求基金资产的中长期稳定增值，同时通过分散投资提高基金资产的流动性。凭借良好的既往业绩、较为出色的行业配置及选股能力，嘉实增长基金在2011年度被评为“三年期混合型金牛基金”。

嘉实增长开放式证券投资基金是嘉实基金管理有限公司旗下第三只开放式混合型基金，该基金设立于2003年7月，截至2012年二季度末该基金的资产规模为43.06亿元，份额为9.01亿份。

历史业绩：嘉实增长基金既往业绩优异、各期业绩表现稳健居前。截至2012年9月25日，自设立以来净值增长511.10%，超越同期上证指数476.11个百分点。最近三年净值增长23.30%，超越同期上证指数51.81个百分点，位列可比154只混合型基金第3位。今年以来，A股市场维持弱市震荡格局，嘉实增长基金表现突出，净值逆市增长3.78%，分别超越同期上证指数11.52个百分点。

投资风格：仓位适中、行业配置重点突出兼顾均衡。适中的仓位加之重点突出兼顾均衡的行业配置令嘉实增长于控制仓位、分散风险的同时稳健获取中长期收益。具体来看，该基金最近四期季报(截至2012年2季报)仓位维持在67%至74%之间，平均仓位为71.28%，在震荡的市场环境中对控制组合系统性风险起到积极作用。从行业配置上来看，嘉实增长能够在相对分散的基础上对市场热点进行重点把握。最近四期季报显示，该基金对22个证监会行业的覆盖度接近七成，涵盖各主流板块，前三大重仓行业集中度在56%至64%之间，为其有效的捕捉市场结构性机会，提升组合获取超额收益的能力奠定基础。从配置效果上来看，在市场宽幅震荡的2010年，该基金重点布局生物医药、信息技术、食品饮料，较好的把握了相关板块贯穿全年的结构性行情，与此同时紧随市场脉络，适度介入机械设备、金属非金属等行业的阶段性机会，良好的判断能力加之特点突出的运作特征令嘉实增长在2010年跻身混合型基金业绩榜第2位。在随之而来的2011年与2012年嘉实增长继续承袭原有操作风格，业绩表现持续居前。

投资建议及风险提示：嘉实增长基金属于混合型基金中的积极配置型品种，适合风险承受能力较强，并期望获得较高收益的投资者。