两公司延后中票发行计划

   今年以来，债市扩容引发关注，而随着债券融资高增，发行利率走高、市场波动加剧似乎也正反过来侵蚀企业债务融资的热情。近日，大全集团、泰州市交通产业集团即相继发布公告，延后各自原定中期票据发行计划。

25日刊登于中债网的公告显示，大全集团决定延期发行原定于9月25日发行的4亿元3年期中期票据，原因为近期债券市场波动较大；泰州市交通产业集团有限公司亦公告称，该公司原定于三季度发行规模5亿元期限为5年的中期票据，但根据公司资金需求和市场情况，拟推后至2013年第二季度发行。

企业延后债券发行计划的原因，一方面可能是自身资金需求减弱；另一方面则可能是出于发债成本的考虑。当前经济需求疲软，企业投资积极性不高，同时，资金面偏紧、通胀预期升温，推动债券利率水平上行，两种解释看似都不无道理。不过，有市场人士指出，从目前市场环境来看，后一种解释更具说服力。近期在市场大举扩容、QE3出台的背景下，收益率出现大幅抬升，加之目前正值季末资金面紧张时点，此时发债不具定价优势。该市场人士表示，这或许表明当前债券高频发行的态势可能因利率上行而有所减缓，但未来债券融资进一步扩大在社会融资中占比依然是大势所趋。(张勤峰)