CFTC持仓报告显示机构看多黄金看空美元美债

□本报记者 吴心韬

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的持仓报告显示，在美联储推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)并导致市场关于通胀的预期持续上行之际，机构投资者的调仓变化明显，在看多黄金等贵金属和部分大宗商品的同时，看空美国政府债券和美元。与此同时，权威资金监测机构EPFR统计的最近两周资金流向也印证了这一趋势。

投资者加仓黄金

数据显示，在截至18日的一周内，纽约商品交易所黄金期货非商业净多仓为191115手，环比增加9099手，且创今年2月28日以来最高净多仓水平。

其他贵金属方面，钯金期货非商业净多仓为10094手，环比增加8682手；铂金期货非商业净多仓为36134手，环比增加2382手；白银期货非商业净多仓为32555手，环比增加1073手；铜期货非商业净多仓为3004手，环比增加475手。

投资者对黄金期货的看多热情始于8月21日，其非商业净多仓连续5周呈环比增加态势，并于截至9月18日当周突破19万手，逼近年内最高水平。与市场持续看多相呼应的是，截至上周五(21日)收盘，纽约商品交易所黄金期货主力合约已连续五周上涨，从每盎司1619.4美元累计上涨7.8%至1778美元。

另据EPFR数据，黄金及贵金属基金最近数周吸金表现抢眼，特别是在截至12日和19日的两周内，该基金分别吸引9.24亿和16.3亿美元，几乎占大宗商品基金吸金总额约四分之三的比重。

具体而言，按市值计算的全球头号黄金交易所交易产品(ETP)SPDR黄金信托基金上周持续增持黄金，即从9月17日的1301.48吨增加至21日的1317.76吨，增幅为16.29吨。

看高油价看衰美元

除了黄金表现抢眼外，原油期货的净多头仓位近期也呈直线上升态势。

据CFTC持仓报告，在截至18日的一周内，纽约商品交易所非商业原油期货非商品净多仓为214647手，环比大幅增加11323手或5.6%，为连续第5周实现环比增加，目前净多仓水平为去年3月份以来最高水平。

数据显示，在截至18日的一周内，纽约商品交易所原油期货主力合约价格累计下跌1.9%至每桶95.69美元，在随后的三个交易日内，纽约油价又累计下跌2.5%至92.89美元。

对此，美国价格期货集团高级市场分析师菲尔·弗林表示，看多油价的势力很大，“在年底之前，投机者将短期的市场回调看作是买入机会。”

美咨询公司朔尔克集团总裁斯蒂芬·朔尔克也认为，从长期而言，坚定看多油价，因为随着美联储QE3的推出以及其他主要央行的宽松政策跟进，全球性通胀将是大概率事件。

通胀预期上升和市场风险偏好的改善也导致美元安全资产的吸金力下滑。据CFTC报告，在截至18日的一周内，30年期美国政府债券期货净空头仓为72手，此前一周，该债券期货的净多头仓为20088手，而在3个多月前的6月12日当周，30年期美国政府债券净多头仓为52876手；5年期美国政府债券净多头仓位上周也出现环比减少。另据EPFR数据，截至19日，美国政府债基已经连续3周出现资金净赎回。

CFTC报告还显示，在截至18日的一周内，美元指数期货的非商业净多头仓为4896手，大幅少于此前一周的34635手；同期，大宗商品澳元和新西兰元期货的非商品净多头仓分别环比增加1.4%和65.5%至69246手和16605手。