指基率先打出降费促销牌

□本报实习记者 常仙鹤

下半年以来，股市、债市双双陷入调整，市场投资情绪受到较大影响，加上新基金品种增多，基金业人士反映营销变得越来越难以推进，靠普通的优惠已吸引不到基民。有指数基金已开始将营销触角伸向“旱涝保收”的管理费，引起市场关注。但相关人士透露，很难说降低费率能给基金销售带来多大的刺激作用，至少短期内降费的效果难以体现。

广发“首吃螃蟹”

为促进基金产品销售，基金公司针对申购费、赎回费、转换费的打折优惠已经屡见不鲜，目前申购费率折扣已至规定的最低点。同时，业绩好的基金会把高比例分红作为持续营销的“黄金卖点”。不过，对于能够决定投资者长期投资的管理费、托管费，则鲜有基金公司做出让步。

广发基金的公告显示，公司自9月5日起下调旗下两只指数基金的管理费率。其中，广发沪深300指数基金管理费率由0.75%调低至0.5%，托管费率由0.15%调低至0.1%；广发中证500指数基金托管费率由0.15%调低至0.12%。

作为基金收益的主要来源，管理费对于基金公司至关重要，因此，很少有基金公司敢于向自己动刀。监管层目前正在讨论下调基金管理费率事宜，广发基金的主动之举引起关注。

不过，有市场人士指出，目前指数基金的管理费率多为0.5%至1.0%，广发沪深300下调费率后仍然在此范围。

广发基金相关人士表示，此次针对两只指基的降费是公司实施指数基金长期发展战略的需要。事实上，今年以来，广发已在指数基金方面开展过多项优惠措施。7月2日，广发基金旗下广发沪深300、广发中证500和广发中小板300，三只指数基金开始在广发基金网上交易系统开通后端收费模式，该模式将有效降低长期投资者所支付的费用水平，获取更高的实际收益。Wind数据显示，目前市场上共有指数基金133只(剔除ETF)，开通后端收费的指数基金仅有15只，占11.2%。

效果尚待观察

相关人士透露，很难说降低费率能给基金销售带来多大的刺激作用，至少短期内降费的效果难以具体体现。从申购数据上看，指数基金规模的大小受专业机构申赎的影响较大，而专业机构申购基金一般不会受促销信息的影响，主要是凭机构自身对产品收益的判断而进出，或者出于内部关系维护的需要来决定申购与否。

而对于个人投资者来说，由于基金净值都是计提过管理费之后计算的，他们对管理费的感觉或许并不明显。不过，与指数基金相比，股票型基金管理费率的降低可能对营销的触动更大。WIND统计数据显示，目前，股票型基金的管理费率多为1.2%至2.0%，而其他基金相对较低，如指数型基金的管理费率多为0.5%至1.0%，债券型基金多为0.6%至0.75%，货币基金多为0.27%至0.33%。

天相投顾数据显示，由于市场低迷，上半年基金公司获取管理费收入70.64亿元，较2011年同期的81.71亿元下降了13.53%，大多数基金公司的管理费收入呈下滑态势。业内人士指出，上半年基金资产管理规模的增长多集中在被动指数型产品和固定收益类产品上，为基金公司带来的管理费收入不及主动投资型权益类产品。与此同时，人员工资、IT系统等成本相对刚性，渠道销售等方面的成本尤其是新基金发行费用更是持续攀升。在这种情况下，基金行业的整体盈利能力遭遇考验。