坚持长期投资理念

□秦皇岛 熊锦秋  

在市场持续低迷的情况下，笔者认为，散户不应盲目进行短线交易。散户参与短线投机，唯一优势就是“跑得快”。但由于股票交易需要付出交易成本，若没有赚到交易成本也不会甘心出局，而获得盈利时又想扩大战果，在套牢较浅时或许愿意坚守，套牢较深后又由于恐惧心理而出局。机构投资者正好利用上述散户参与短线交易的弱势，发挥自身所拥有的资金、持股、信息优势，在与散户的博弈中占得先机。

最近，有媒体组织模拟炒股大师邀请赛，共有55名大师参赛，截至9月20日，实现正收益的只有11人、占比20%。炒股大师们尚且如此，更何况散户。笔者认为，应该坚持长期投资，向上市公司要效益。长期投资不太在乎股市短期波动差价，更在乎股票内在价值成长和上市公司分红，分红是目前散户降低诸多不确定性风险的唯一渠道。

散户要进行长期投资，不仅要付出金钱成本，也要付出一定的时间成本，应积极参与上市公司治理决策。比如上市公司研究分红方案，如果大部分散户不参与股东会表决、或参与比例低，分红方案由大股东决定，散户利益就难有保障。当前，随着网络投票系统的广泛使用，股民参与投票只需花费较少的时间成本。

笔者认为，股市其实也是信心市，当前A股市场持续下跌，不仅由于投资者对经济大形势担忧，更主要是对股市健康发展的关注。股票不管是纸质还是电子符号，其本身没有价值，只是权利凭证。股市体制机制不完善，上市公司的发展成果就很难被投资者所共同分享。可以说，股票价值几何，与股市制度对上市公司的相关约束有关，也与维护制度并得以贯彻实施的市场监管力度有关。只有股市制度得到完善、监管到位，让股票回归本身属性、赋予股票真正价值，股市才能健康良性发展。