双节临近 1.8亿元大单潜入23只零售股

统计显示，昨日零售板块股累计大单净额为2746.8万元。其中，大单净流入23股累计金额达18190.8万元

全球的货币宽松引发了市场对于未来国内通胀压力的担忧，昨日，沪指低开低走，报2024.84点，下跌42.99点，跌幅为2.08%，跌破前期低点，再创43个月新低。而商业零售板块跌幅为1.9%，略跑赢大盘。

对零售企业而言，“双节”的销售量直接关系到四季度的整体销售预期，甚至会影响到第二年的营业目标制定，零售商家们一定会做足功课，备战“中秋+国庆”，“双节”或成零售股上涨的催化剂。

近6成个股9月跑赢大盘

从昨日大单资金流入情况看，据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，昨日交易的74只零售(申万二级)板块股中，累计大单净额为2746.8万元。大单净流入23股累计流入达18190.8万元。其中，大单净额超过1000万元的个股有3只，分别为秋林集团(4549.15万元)、豫园商城(4290.84万元)、吉锋农业(3122.6万元)。

从市场表现来看，昨日零售板块跌幅为1.9%，吉峰农机则开盘不久逆市涨停，整个板块中跑赢大盘的个股达31只，占总数的42%。

9月以来至今，零售板块累计涨幅达1.1%，已蠢蠢欲动，期间上证指数累计跌幅为1.11%，该板块跑赢大盘2.21个百分点。其中，有42只个股跑赢大盘，占行业总数的56.8%。其中，涨幅超过10%的股票有豫园商城、南京中商、汉商集团、秋林集团、大连友谊、吉峰农机、三联商社。南京中商在市场如此低迷之际，逆市上涨，昨日收于34.93元，其股价已创出了今年以来的历史新高，9月以来至今涨幅达19.87%。

从业绩来看，在已公布三季报业绩预告的18只零售股中，有12只个股业绩预喜，占公布数据的66.7%，占行业总数的16.2%。

旺季或成股价催化剂

2012年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.4%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨2.1%，服务项目价格上涨2.0%。1-8月平均全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.9%。社会消费品零售总额16659亿元，同比名义增长13.2%。其中，限额以上企业消费品零售额8149亿元，增长13.1%。1-8月份，社会消费品零售总额131195亿元，同比名义增长14.1%。从环比看，8月份社会消费品零售总额增长1.28%。按消费形态分，8月份，餐饮收入1936亿元，同比增长13.1%；商品零售14723亿元，增长13.3%。

另据中华全国商业信息中心数据，8月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长8.41%，比上月增速回升约1.0个百分点。与其他月份相比，8月份消费品市场销售增速仍维持低位运行态势。

上述数据均显示，8月社会消费品零售实际增速继续下滑，而对零售企业而言，“中秋+国庆”的销售良机就绝对不可错过。因双节将至，月饼礼盒、白酒等馈赠用品，零食瓜子等休闲食品，大小家电等生活用品以及背包、水壶等户外用品的销售都迎来了高峰期。

业内人士认为，“双节”的销售量直接关系到四季度的整体销售预期，甚至会影响到第二年的营业目标制定，零售商家们一定会做足功课，迎接“双节”。

值得一提的是，政策支持亦给零售企业业绩的上涨拓宽了空间。中国政府网9月10日发布国务院办公厅近日印发的《国内贸易发展“十二五”规划》，主要阐明“十二五”时期我国国内贸易发展战略，提出发展政策导向，明确政府工作重点，引导市场主体行为，促进国内贸易又好又快发展。

对此，信达证券指出，按《规划》的目标，2015年社会消费品零售总额 32万亿元左右，年均增长15%左右；生产资料销售总额76万亿元左右，年均增长16%左右；批发零售住宿餐饮业增加值超过7万亿元，年均实际增长11%左右。2015年国内贸易就业人数 1.3亿人左右，其中城镇就业 1亿人左右，年均增加 500万人以上。内贸发展“十二五”规划进一步显示出扩大内需、促进消费是稳增长政策的重要组成部分，消费拉动将成为经济长期增长的主要动力，长期看好大消费板块。

而日前商务部针对我国现阶段流通产业发展和保障市场供应情况作简要介绍。在促进消费方面，商务部已经把通过降低流通成本、扩大实惠消费列为重点。商务部将采取了四项措施来扩大消费:即抓政策，建体系，搭平台，抓重点。

行业拐点仍需等待

东方证券认为，伴随中秋节及十一黄金周的到来，以及 2012年天气变冷较早，4季度再次出现暖冬的概率较小，且2011年高基数效应消失，四季度或将是销售回暖的转折点。受经济危机和新业态双重冲击下，行业不再像2009年经济危机一样，出现同质行业中不同公司普涨现象，未来行业必定出现分化，只有业绩增长超过行业平均水平的公司，其股价能跑赢行业指数，建议关注抗风险能力较强公司及二三线城市经济增长较快的区域性公司，如合肥百货、友好集团、海宁皮城等；以及自有物业占比较高，业态创新及物业经营类企业如海印股份、步步高等。

不过，宏源证券则认为，行业拐点仍需等待。业绩方面，预期四季度同比好转只是基于2011年同期低基数效应；从渠道草根调研和服装订货会来看，四季度销售难超预期；同时零售滞后于实体经济，当前经济持续下行零售数据难言乐观。对于行业估值，横向看目前零售股估值已创历史新低，纵向A股估值已经相对日、港之间溢价33%左右，因此A股估值虽然在历史低位但依然相对合理。业态重塑是个长期的过程，短期内仍难见结果，新业态对传统零售的分流引致的估值压力难以消除。在传统零售景气下行过程中，更看好能够在细分市场成为隐形冠军的公司。

选股逻辑上，宏源证券建议关注两点，第一，具备主题投资和想象空间的博弈种:友好集团、大商股份、南京中商(大股东持续增持显示对公司发展的信心)；第二，估值低、成长性良好的品种，包括:欧亚集团(提取奖励基金缔造确定性业绩增长)、银座股份(增长确定，资产臵换若出台公司一举多得)、友阿股份(业绩高增长，区域优势明显)、友谊股份(业态运营领先者，业绩改善空间大)。(张颖 黄作金)