9月至今银行A股总市值蒸发1128亿元

□本报记者 孙见友

9月以来，尽管大盘冲高后出现回落，但全部A股总市值依然增长超过2500亿元。但是，在全部A股总市值温和增长局面下，银行股却普遍遭遇了市值缩水的厄运。

数据显示，9月至今16家上市银行的A股总市值累计蒸发1128亿元，成为当前调整压力最大的群体。其中，工商银行、中国银行、农业银行和民生银行的A股总市值分别累计蒸发315亿元、234亿元、117亿元和97亿元。

就银行业绩来看，2012年上半年上市银行中期业绩保持良好但有下滑趋势。16家上市银行实现归属于股东的净利润同比增长18.25%，但是整体净利润增速有下滑趋势。银行业属于周期性行业，随着我国经济增长方式的转变，经济增速的下滑，银行业绩增速必然出现周期性下滑，同时这是银行支持实体经济发展的必然结果，也是金融脱媒、利率市场化趋势下的规律使然。

就净息差来看，2012年上半年净息差基本稳定，是存款成本和贷款收益率双升、同业资产规模扩大的摊薄与同业负债付息率增加的多重因素作用结果。由分析人士预计全年净息差将面临逐步下行压力，近期两次降息对2012年上半年息差影响较为有限，但对2012年全年的负面影响将逐步显现，预计2012年全年净息差水平为2.5%-2.55%。

从估值角度来看，银行板块的低估值和高盈利能力将使其获得绝对收益和防御性优势，当前板块估值已足够低廉，在一定程度上反映了息差收窄和资产质量下降，后市货币政策宽松和宏观经济企稳回升，将有利于银行板块估值提升。