美QE3形成冲击波 A股市场能否迎来反弹？

新华08网广州9月14日电(记者范超、黄玫、禹薇)在美国宣布启动新一轮“开放式”的资产购买计划后，QE3的推出在国际资本市场形成了冲击波，股市及大宗商品应声上涨。专家分析认为，短期来说，QE3推出将对A股市场形成明显利好。但由于QE3在效果上不如从前，加之中国股市本身的复杂性，A股市场能否迎来新一轮反弹还有待观察。

美QE3形成冲击波 股市及大宗商品应声上涨

受美联储推出新一轮量化宽松政策的刺激，13日纽约股市三大股指上涨，涨幅均超过1%。其中标准普尔指数升至2007年以来最高点。而当天美元对其他主要货币的汇率全线走低。

此外，由于黄金的避险属性凸显，纽约黄金期货合约价格当日大幅上涨，收盘价创最近7个月新高。到当天收盘时，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨1.30美元。

安信证券分析师李永曜认为，QE3推出会直接推动市场风险偏好走高，进而影响大宗商品的价格走势，美元的破位下行为大宗商品的走高奠定了基础。

建设银行高级研究员赵庆明认为，美国经济从年初到现在恢复较慢，虽然偶尔经济数据有一些好消息，但是复苏的势头仍低于预期，此时推出QE3有助于为美国经济增长提供更多资金支持。

上海财经大学金融研究中心副主任奚君羊认为，美联储希望通过投放货币来刺激经济需求。企业获得资金的途径变宽敞，同时也将刺激国内消费。但是，QE3的效果尚需观察。货币供应量增加会刺激需求，但还要看经济主体对未来经济状况能否形成乐观预期。

QE3将对A股市场形成短期利好 市场看法有分歧

多位接受记者采访的专家表示，QE3的推出将在短期内对A股市场形成利好，但影响程度有分歧。

中信金通证券首席分析师钱向劲认为，A股市场目前刚好处于时间空档期，既没有公布业绩的压力，也没有创业板解禁的压力。QE3的推出加上政府对经济层面的措施，可能使A股市场迎来反弹机会。对于多头来说可能会抓紧时间点抢种抢收，整个市场也将迎来一次操作性较强的时间段。

也有专家认为，QE3力度不如从前，如果参考前两次美国货币政策退出后的市场反应，可能会对A股走势产生误判。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，与前两轮量化宽松货币政策相比，QE3的力度并不算大，它的推出主要是为了进一步巩固美国经济的前期复苏成果。

李永曜认为，QE2和QE3推出时，中国经济基本面上有着很大的差异。QE2在2010年推出时，中国房地产正迎来金九银十的旺季，汽车和工程机械的销量超出预期，同时钢铁、水泥等高耗能行业的产品价格非常坚挺，因此有基本面的配合，周期类的股票出现了一个月的反弹。但本次QE3没有基本面的配合，中国经济正处在显著的下行周期，因此不能对利好过于乐观，短期冲高可减持周期股。

A股能否迎来反弹有待观察

专家表示，虽然QE3对A股市场的短期利好明显，但影响并不直接。奚君羊认为，由于中国股市的对外市场不是开放型，QE3主要是通过对宏观经济的作用对股市产生间接影响。但是短期对A股市场有提升作用，主要是因为这将对股民预期产生积极的心理暗示。

董登新认为，A股市场相对独立。从目前情况来说，中国股市最糟糕的预期已经得到释放，股市整体趋稳，外部环境改善或者政策利好刺激都将使A股短期反弹。

从长远来看，股市走势取决于国内宏观经济的走势。目前中国宏观经济环境跟欧美有很大差异，产能过剩和资本过剩困扰着中国。因此A股市场不缺资金也不缺流动性，我们应着力于推进结构调整和产业升级，从根本上改善宏观经济走势。

也有专家认为，中国股市本身具有复杂性，后市如何难以准确判断。赵庆明认为，从前期经验来看，央行降息和降准都没有对股市产生太大的拉动作用，A股市场能否借力从低点反弹还有待观察。