QE3推出与否 美元均面临中期下行压力

东航国际金融公司 陈东海

9月13日隔夜，由于德国宪法法院有条件通过ESM裁决，标志着欧债危机的化解朝着积极方向再进一步，继续提振市场风险偏好，欧元等主要风险货币对美元延续上涨姿态，美元指数则同时受到居高不下的QE3预期施压而继续走低。

13日，新西兰央行议息会议决定维持基准利率在2.50%水平不变，并将该国2013年GDP增长预期下调至2.2%、通胀预期由2.3%下调至1.7%，同时新西兰央行官员声称预期基准利率在未来一年内将维持稳定。同日公布的新西兰8月制造业表现指数为47.2，前值为49.4，显示经济存在下行压力。但由于隔夜风险情绪继续发挥影响，纽元总体保持强势。

13日，瑞士央行同样举行了新一次议息会议。瑞士央行认为当前瑞郎汇率依然高企，决定维持欧元兑瑞郎汇率下限在1.20不变，并声称不会容忍瑞郎升值，准备随时采取进一步行动无限量购买外汇，并预期未来瑞郎将继续走软。欧元兑瑞郎维持强势上涨的局面。

在9月13日晚间，美联储将结束货币政策会议。目前来看，美联储倘若在此次会议上如期宣布推出QE3，美元中期内将面临持续下行压力，美元指数存在跌破77关口的可能性；短线则可能因利空出尽而略有反弹；即便美联储未在此次会议上宣布推出QE3，鉴于最近美国净增非农就业数据不佳，美联储可能暂时宣布将零利率政策期限进一步延长，同时暗示未来依旧存在推出QE3的可能性，在未来存在更强烈的QE3预期作用之下，中期美元仍将面临较大的压力。