缩量磨底待转机 2100点后否极泰来？

地量后或现地价

主持人：上周五，沪深两市呈现窄幅震荡格局，沪综指险守2100点，最终两市以微跌报收，成交量创下今年来的地量水平。整体来看，市场热点乏善可陈。对于市场的地量，您是如何看待的？市场热点将会是些什么呢？

东吴证券：从近期市场走势来看，股指重心逐级下移，将上周的反弹成果吞噬殆尽，反映目前市场信心极为疲弱。在当前市场资金面有限的情况下，机构资金只能拆东墙补西墙，上半年机构超配的保险、券商、酿酒食品和医药等板块的快速补跌，表明机构正有序地从中撤离，未来仍需经历一个调仓的过程，市场也需要重新切换到新的主流热点。从技术上来看，两市成交量创下了今年地量水平，市场人气跌至低谷，根据量在价先的定律，地量之后或现地价，即沪指跌破2100点已是大概率事件。另外，MACD即将死叉，K线受制于多重短中期均线压制，短期大盘恐难脱离弱势区域。

申银万国:从盘口看，成交量持续萎缩，市场观望情绪浓重，目前虽然抛盘有限，但市场承接力更弱，导致股指无量下跌。同时，上周机构重仓股、基金重仓股筹码松动，贵州茅台等酒类、医药股出现高位翻转和补跌，既反映机构分歧加大，减磅离场，容易形成撤退中的相互踩踏，同时也将成为市场新的做空动力。目前看，强势股的补跌还将继续，中小板、创业板等高估值小市值品种也要谨防。

流动性有望改善

主持人：目前，影响市场的基本面因素有哪些？这些因素对市场将会产生哪些影响呢？

太平洋证券:上周公布的经济数据不尽如人意。首先，央行公布的数据显示，7月份，外汇占款较上月净减少38.2亿，这是继4月份以来，年内第二次出现单月外汇占款净减少。但央行仅以继续在公开市场进行500亿7天期逆回购回应，且中标利率与回购规模均与上期持平，降准预期再次落空。

其次，商务部公布的数据显示，7月当月FDI为75.8亿美元，同比下降8.7%，创35个月来新低，并呈连续两个月负增长，测算7月热钱流出约2100亿左右。同时1-7月，全国新批设立外商投资企业13677家，同比下降12.3%；实际使用外资666.7亿美元，同比下降3.6%。7月实际使用外资75.8亿美元，同比下降8.7%。一方面热钱外流，另一方面外资流入持续放缓，考虑到当前外贸低位运行的局面，以及下半年通胀的见底回升，预计央行通过降准刺激经济的概率较大。

第三，财政部公布的数据显示，7月国有企业营业收入同比增长6.5%，较6月11.5%的增速大幅下降，7月利润同比下降14.6%，下滑幅度较6月的12.3%进一步加大。库存同比增速从6月的19.5%大幅降至17.8%，整体来看销售低迷和加速去库存依然是短期内的主旋律，企业利润的企稳仍需时日。

华泰证券:近期流动性存在两方面利好。一方面，转融资业务或将率先推出。在目前券商行业整体业绩惨淡的今天，转融通业务的推出为行业带来了新的盈利模式。更重要的是，新资金的进入将增强A股市场的流动性，有机构预测最大注资金额可能达到1200亿。

另一方面，7月CPI增速的持续回落也为央行继续实行宽松的货币政策带来条件。未来市场的流动性将有望得到进一步的改善，但是市场反复探底压制了投资者的做多信心，若要刺激增量资金的大举涌入还要等到市场真正企稳、经济真正筑底。

2100点关口面临考验

主持人：上周沪市大盘周K线收出一根中阴线，基本上将前两周反弹阳线吞掉，显示当前的市场弱市特征比较鲜明，2100点的整数关口再次面临考验，请问，从技术上分析，市场将会如何演绎呢？

光大证券:短期来看，技术性反弹概率增大。首先，A股持仓账户数在连续下降后有反弹迹象；其次，市场经过连续阴跌后，成交量快速萎缩，在市场筹码惜售的环境下，股指短期压力有所减轻；第三，上周为股指期货1208交割周，1208合约在交割前持仓量达到有史以来最高的16910手，在交割日后市场的做空动力有所转移，短期压力有所缓解；最后，深成指近期快速下跌后，已触及5月份以来形成的下降通道线的下轨支撑，容易产生超跌后的反弹。

西南证券：从技术面看，大盘周K线收出长阴线，日均成交金额比前一周缩减两成多；周K线均线系统处于空头排列状态，5周均线被跌破，中期走势维持弱势格局。从日K线看，上周五大盘收出阳十字星，处于5日均线压力之下，2100点整数关口面临考验；均线系统则恢复空头排列，10日均线与30日均线黏合后再度向下，显示走势转弱。摆动指标显示，大盘在空方强势区横盘，呈现弱势盘整格局。布林线上，股指处于空头市道，受到下轨支撑，线口向下扭转，呈现盘跌走势。（主持人 张颖）