A股年内第二次降交易费 短暂利多治标不治本

新华08网北京8月6日电(记者冯莽 冯璐)8月2日，证监会宣布，自2012年9月1日起将再次降低A股交易费和期货交易费，同时首次提到正在研究降低印花税。

值得注意的是，这是年内第二次降低A股交易费，目的在于刺激投资者入市，增加资金入场。然而，这一举措只能短暂利多股市，治标不治本。

今年初以来股市走势低迷，股指连创新低，监管层接连出手稳定市场，如打击内幕交易、强制分红、建立退市制度等，但均未明显奏效。

回顾历史，降低交易费，对于股市的推涨，多是“打鸡血”般的昙花一现，“救市”只救得了一时，救不了市场的长治久安。今年4月，沪深交易所、中国证券登记结算公司就曾宣布下调交易经手费及过户费，但股市却并未出现想象中的好转。

对于投资者而言，最根本的是通过股市获取收益。而在当前股市低迷、投资前景不明的情况下，因交易费下调就入市的行为少之又少，理性资金不会买账。

股市不振的根本原因，在于实体经济走势疲软和上市公司盈利不如预期，以及交易规则制度不完善导致投资者信心低迷。

笔者认为，对于监管层而言，“救市”不如“治市”，“治标”更应“治本”。除规范交易规则、完善上市公司退市制度、强化信息披露、打击内幕交易外，最重要的还是改善上市公司质量，提高股民投资回报率，改变中国股市“重圈钱”“轻回报”的形象。至于后市股市能否走好，主要还是要看宏观经济的运行趋势和资金面的改善情况。

下半年，中央将把稳增长放在更加重要的位置上，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为坚实基础，这为业内专家学者普遍预期经济会在下半年逐步好转增加了“砝码”。刚刚公布的7月份PMI为50.1，环比微落0.1个点，显示经济增速回落趋缓，稳增长政策效果初显。

从市场本身看，股市的持续下滑已令A股市场显现较大的估值吸引力。截至今年8月2日，沪深股市平均市盈率已分别由上年末的13.4倍和23.11倍，降至11.33倍和21.09倍。在这种背景下，股市显现出一定的中长期投资价值，机构入市的积极性不断增强，特别是交易型开放式基金ETF表现活跃。7月份沪深两市42只ETF净申购达到41.89亿份，申购资金主要是券商、QFII、企业年金等机构和实力较强的个人投资者。此外，交通银行非公开发行298亿元A股的方案正在等待证监会正式批文，认购对象包括财政部、社保基金等，且其定增价格设定高于目前二级市场交易价格。“国家队”出手溢价定增，更显示了其对目前银行股估值及市场投资价值的认可。另外，近来A股开户数连续3周增长，显示普通投资者投资意愿有所恢复。

虽然，股市不会因为“管理者”减少收费而出现实质性走好，但我们有理由相信，通过采取多种有效措施，标本兼治，伴随着实体经济的企稳回暖，股市的春天也许将不再遥远。