闽灿坤B退市危机暂缓 *ST长油或“顶上”

2012年是*ST长油(600087)保牌的关键一年，当上市公司还在筹划如何扭亏时，一场退市危机提前降临。对于*ST长油来说，过去的一周充满了戏剧性，ST股涨幅限制征求意见稿催生了退市危局，而随着8月3日深交所特赦纯B股，*ST长油忽然替代闽灿坤B成为了最可能退市的上市公司。

中国证券部记者赴南京实地采访得知，为了解决经营不利的局面，*ST长油今年以来大力压缩成本和寻找扭亏途径。面对不期而至的退市危机，*ST长油短期内的保牌重点已经迅速转向了稳定股价，资本博弈和政策变化成为了决定保牌前景的重要因素。

老董秘遇到新问题

*ST长油的办公楼位于南京市下关区，高耸的大厦是这里的地标性建筑。沿着中山北路前行，远远就可以看到“中国长航南京油运”几个金色大字。在这座褐色的建筑映衬下，立交桥前的交通信号灯显得十分醒目，倒计时数秒的红灯俨然成了*ST长油此刻命运的写照。相比于红灯与绿灯的轮回，*ST长油面临的处境更加残酷，1.17元的股价距离跌破面值进而退市只有一步之遥。

曾善柱是国内证券市场资历最老的董秘之一，自1997年*ST长油的前身“南京水运”登陆上交所至今，已经在这个职位上工作了15年。经历了多年的市场起伏和政策变迁，阅历丰富的曾善柱如今却遇到了新问题。

7月下旬，闽灿坤B跌破面值引爆了低价股退市的风险，加之上交所推出ST股涨幅限制的征求意见稿，不利因素的叠加效应使得*ST长油的股价迅速逼近面值，进而可能成为新规推出之后第一家退市的A股公司。

由于2010年、2011年连续两年亏损，*ST长油今年4月13日起被实行“退市风险警示”特别处理，本来按照退市规则的业绩要求，年底才是上市公司是否暂停上市的关键时点，但交易所限制ST股涨幅的政策导致股价连续跌停，让保牌战提前半年打响了。

对于如何扭转退市的困局，曾善柱表示，*ST长油预计将于8月10日披露中报，此时处于信披敏感期，相关信息不便透露。不过他强调，*ST长油是一家经营规范的上市公司，自上市以来几乎年年分红派现(只有1998年由于洪灾未进行现金分配)。并且，*ST长油承担着“国油国运”的政策性任务。

对于上市公司而言，退市并非只是失去一个融资平台那么简单。一位南京当地上市企业高管表示，退市带来的影响主要包含了两方面:一是银行等信贷会紧缩。银行对上市公司往往会给予更高的授信额度，退市将会加重资金运转的压力；二是客户流失的风险，上市资格相当于企业的一张名片，无论退市原因是面值还是业绩，对企业信誉都是一种损失。

作为退市风险最大的A股公司，*ST长油今年一季度资产负债率接近76%，远高于中远航运(600428)和中集集团(000039)。据记者了解，退市危机突然来临打乱了上市公司的保牌计划，从7月30日跌停至今只有一周的时间，*ST长油期间多次开会研究对策，虽然明确保牌是当前工作的重点，不过短期内出台应对措施的难度很大。