早评：热点开始转换 2132保卫战或今日打响

周二沪深股市出现止跌脉冲行情，但仍受到5日均线压制，且量能没有有效放出，表明多方主力并不恋战，大盘出现反转的时机尚未完全到来。弱势下的无量反弹往往只能带来新一轮的下跌，短暂的反弹行情不能作为企稳信号，“生如夏花”般惹人注目却稍纵即逝或许是其归途。值得牢记的是，熊途之中，耐心往往比信心更重要。

今日消息面上较为平静。首先，首批20家基金公司旗下375只基金18日披露二季报。首批二季报显示基金增持医药生物制品、电子、房地产，目前基金仓位已经微升至79.26%。

其次，保监会主席项俊波昨日在2012年上半年保险监管工作会议上表示，在投资方面，保监会近期将推出《保险资产配置管理暂行办法》、《保险资金投资债券暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题通知》和《保险资金委托投资管理暂行办法》等四项投资新政。险资投资比例将放宽。保监会同时披露的数据显示，上半年全国实现保费收入8532.3亿元，同比增长5.9%，截至二季度末，偿付能力达标公司占公司总数的94.6%，资产总量占行业资产总量的98.2%。金融板块继券商行情后，保险个股的走势值得继续关注。

第三，中国证券报报道，投资近2500亿元、由中石化建设的新粤浙和新鲁煤制天然气管道项目有望近期获得国家发改委的“路条”，该项目还有望带动3700亿元的配套煤制气项目投资。如果三季度宏观经济仍不能企稳回升，鉴于西部地区煤炭、油气资源丰富，国家可能加快西部地区重大能源项目的审批速度，在稳增长的同时落实给予西部省份的差别化产业政策。关注相关地域和概念板块今日的表现机会。

从市场趋势来看，大盘仍处于2450点以来的下降趋势中，虽然累计跌幅超过300点，跌幅已经超过10%，虽然多数投资者认为调整已经到位，但在宏观经济下滑、公司中报“塌方”的重压下，大盘出现超调的可能性还是存在的，短期或还有继续下行的动力。此外，中小板、创业板周一刚刚长阴破位杀跌，昨天的小幅反弹并不能说明已经止跌，从破位情况来看，后市或仍有一定杀跌空间。与此同时，值得关注的是，股市中板块的下跌往往都是轮动的，金融板块率先调整，特别是银行板块累计跌幅较大，调整基本到位，但表现最强的白酒板块的调整才刚刚开始。后市来看，短期内大盘将进入指数小幅下跌、板块补跌的时刻，或是大概率事件。在此背景下，前期低点2132点多空争夺大战或者不日打响。

虽然短期来看，对昨日市场反弹不应抱乐观态度，但是从中远期来看，市场底部或已经近在咫尺。与大势判断相对应的是，目前A股市场风格正在发生转变，酿酒、食品、医药等强势股出现补跌，强势股的高位风险开始扩散，有助于释放场内结构性风险。而另一方面，超跌股表现活跃，尤其是地产、水泥等强周期类品种，成为大盘走强的主要动力。因此，持仓方面，前期飙升的酿酒行业和生物制药有成为强弩之末的态势，短期内再出现大幅拉升的机会已经不大，要适当注意高位风险。而新的市场机会或许会在主力的调仓换股中出现，煤炭行业、有色金属、水泥行业、金融行业等有望在后市中展现风采。全球宽松预期来袭，中国央行二次降息，且年中经济工作会议即将召开，稳增长的政策措施值得关注……这些都暗示了一些行业的重大投资机会。目前不能排除主力资金利用业绩预期兑现后的“真空期”，逢低买入周期类品种的可能，毕竟，每一波中级行情的启动都是资源股飙升带动起来的。