早评：震荡以待经济数据 结构性行情继续

昨日沪深两市高开低走，最终以绿盘小幅收低，可见市场情绪依旧比较谨慎。下周6月份经济数据将陆续公布，在此之前市场可能选择以窄幅震荡的形式来等待经济数据的指引。短期内，市场将维持指数震荡，个股活跃的局面。

下周一，国家统计局将发布6月份的CPI数据以及工业生产者价格指数，其后其他经济数据将陆续公布。市场预期CPI和PPI将继续回落，CPI可能回落至2.5%以下，PPI可能在-1.4%附近。这可能为管理层放松货币政策提供一个更好的环境以对冲经济的下滑。不过，从目前市场关注的焦点来看，投资者依然对经济的前景不甚乐观。如果公布的经济数据好于预期，那么市场将以2188点为依托，展开一波反弹。如果经济数据依旧不甚理想，那么市场或将跌破2188点，向下考验2132点的支撑。

虽然市场有破位向下的可能性，不过我们认为即使经济数据不佳，沪指跌破2132点的可能性也不大。这主要是因为同2132点所处的经济环境相比，经济回落已经逐步兑现，不能成为做空的理由，另外，货币政策逐步宽松，遏制了股指下跌的空间。因此，相对于中长期投资者来说，目前的点位机会大于风险。QFII（合格境外机构投资者）近期对A股市场频频示好：或加仓至满仓，或申请增加投资额度，一致看好A股长期投资前景。这从一个侧面说明目前A股已经跌出价值来了，受到了长期资金的关注。

对于短期投资者来说，磨底阶段是最为难受的，不过也不是没有机会可寻。在目前经济下滑的情况下，中报大幅预增的个股将受到资本的亲睐，对其炒作也将是必然的事实。此外，十二五期间政府大力支持的七大新兴产业也是资金持续的关注对象，在不时有政策利好的情况下，相关板块也会有脉冲性的机会，如节能环保产业。（吕雷）