贵州茅台股价再创新高 10年分红110亿元

7月5日是贵州茅台的除权日，在高送转的诱惑下，公司股价连日来走高。在7月3日大涨5.41%之后，7月4日茅台的股价又创历史新高，一度冲高至259.9元/股，最后报收于258.66元/股，涨幅为1.4%，而公司总市值为2685.36亿元。

对此，有业内人士表示，上市公司除权的前几天都会受到市场的炒作，茅台股价的走高也是市场行为。

开源证券高级策略分析师杨海接受《证券日报》记者采访时表示，贵州茅台复权后每股股价近1227.49元，具备消费类板块防御特质、稳健业绩增长和独特中国文化特色的白酒类股票成为资金炒作对象，以贵州茅台为代表的龙头股优势明显。

茅台11年分红110亿元

作为沪深两市的第一高价股，贵州茅台的股价一直是资本市场中一枝独秀，2001年8月27日公司上市，发行价为31.39元/股，上市时实际募集资金22.44亿元，上市开盘价为34.51元/股。在这公司上市的近11年时间内，公司股价从最初的开盘价34.51元/股一路走高，截至到昨日，公司股价报收于258.66元，从现有的数据看，贵州茅台股价在近11年的时间内涨幅为649.52%。而如果按照向后复权来看，贵州茅台昨日最高股价应为1227.49元。

根据同花顺iFinD数据统计显示，贵州茅台自2002年度至2012年度，实现净利润合计292.05亿元，公司同时期的分红总额为110.2亿元，股利支付率为37.74%。

如果按照成熟的资本市场来看上市的股利支付率，那么该指标越高，说明公司受到投资者的信任度越大。那么茅台的高股价与其分红有否有关呢？

“一般来说，公司发放股利越多，股利的分配率越高，因而对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。一方面，由于投资者对公司的信任，会使公司股票供不应求，从而使公司股票市价上升。公司股票的市价越高，对公司吸引投资、再融资越有利。不过，另一方面，如果过高的股利分配率政策，有时候会给公司带来留存收益的减少，而影响公司未来收益和股东权益，因此不同的公司对待公司发放股利的高低有自己的尺度。”一位业内分析人士对记者表示。

按照上述分析人士的话可以理解为贵州茅台平均37.74%的股利支付率对应的应该是投资者对公司的信任，因此，公司股价走高也是必然的结果。但是，在分析师杨海看来，他并不这么认为。

“在我国资本市场中，股票价格与分红多少和股利支付没有必然联系。股利支付率高，投资者追捧上市公司促公司股价上涨的理论只适用于成熟市场，比如美国股市可以采取这种方式来评价苹果公司的股票价格。但是，国内股市的股票价格是由市场供求、资金推动、成长性和非理性炒作决定的，基本与分红不沾边，因为目前一些上市公司没有诚信意识。”杨海表示。

也即是说，贵州茅台股价屡创新高与其分红并没有直接的关系。