中企出海品牌标的渐升温 PE保驾护航成趋势

新华08网上海7月2日电(记者刘雪 何欣荣)2012年上半年，中国并购市场呈现整体下滑趋势，但海外并购表现出色，并购交易金额接近200亿美元，创出历史新高。

近年来，我国海外并购步伐不断加快，并购标的也愈加多元，相比于早年瞄准能源、资源等实物资产，对品牌、技术和渠道等无形资产的关注度越来越高。

2012陆家嘴论坛上，专家表示，当前中国企业出海收购面临较好的时机，但难度不容小觑。具有丰富国际投资经验、资本运作能力强的PE机构将成为企业出海的得力助手，未来中企与国际化PE联手海外收购将逐渐成为趋势。

——我国海外并购一枝独秀

受全球经济低迷，中国市场发展放缓等因素影响，我国并购市场交易案例数量和交易金额双双回落。

清科研究中心2日发布的统计数据显示，2012年上半年，我国并购市场共完成案例422起，披露金额的案例占366起，交易总金额约286.48亿美元。与2011同期相比，上半年我国并购案例数下滑21.3%，并购金额减少22.03%。其中，上半年我国企业国内并购达336起，并购案例数同比减少25.7%；涉及金额为70.69亿美元，同比大幅下降61.1%。外资入境并购方面，我国并购市场上外资并购案例共完成26起，披露金额的13起案例并购金额为21.59亿美元，并购数量和并购金额都较去年同期有所下降。

相比国内并购和外资并购的低迷态势，上半年我国海外并购表现一枝独秀，其中并购金额创出历史新高。2012年上半年我国共完成海外并购60起交易，同比增长22.4%；涉及金额194.20亿美元，同比增长23.8%。

清科研究中心分析师段宁宁认为，欧债危机和其他发达国家经济发展停滞，使不少全球知名企业出现资金流紧张甚至断链的局面，为海外并购创造了条件，使海外并购一路上升。

在2012陆家嘴论坛上，德意志银行亚洲区投资银行主席蔡洪平认为，现在是出海并购的好时期，因为受宏观经济影响，很多公司的股价从来没这么低。“无论国内、国际，做增量投资市场空间不大，这是一个存量资产的整合时代。”他表示。

——收购技术含量提升　“品牌”并购升温

事实上，近年来我国企业出海步伐不断加大，投资案例数量及金额不断攀升。

清科研究中心数据显示，自2008年以来，我国企业海外并购数量不断攀升：2008年我国企业海外并购案例数量为33起，披露交易金额86.84亿美元；2011年我国企业海外并购案例数量达到110起，披露交易金额达到280.99亿美元。

安佰深私募股权投资集团大中华区总裁张曦轲表示，2006年中国企业的海外直接投资是180亿美元，外国企业在中国的直接投资是660亿美元；到2011年，中国企业的海外直接投资已达到600亿美元，年均增长28%，基本赶上海外对中国的投资。

除了出海活跃度不断提升之外，纵观近年以中资企业的收购案，可以发现一个特点，那就是相比于早年瞄准能源、资源等实物资产，对品牌、技术和渠道等无形资产的关注度越来越高。