股市周评：沪指重回原点 未来走势不乐观

新华08网北京6月30日电(记者赵晓辉 陶俊洁)沪深股市本周(6月25日-29日)在震荡下跌中结束了上半年的行情。经过半年时间的振荡，沪指重新回到年初的2200点水平，让投资者对下半年的走势更加悲观。

本周上证综指连续下行，收盘一度跌穿2200点，创下近几个月来的新低。全周来看，上证综指周下跌1.57%、深证成指周下跌1.88%。中小板和创业板保持了类似走势，中小板指数周下跌1.79%、创业板指数周下跌1.67%。

今年上半年，受制于国内外经济形势等利空因素，A股市场可以说是暗淡。在总体震荡走势中，A股会随着一些稳增长政策的出台而出现短期的上涨，但对基本面的担忧使得涨势难以持续，在一段时间的攀升之后仍难逃回落走势。这也是为什么前两个季度A股走势基本呈倒V字形。

在对未来的迷茫中，投资者一度寄希望于货币政策的松动，认为流动性不足是股市低迷的一个重要原因，较为宽松的货币政策将带动股市上涨。然而，事实证明，央行下调存款准备金率和降息的举措在股市中产生的反应十分冷淡。

不仅如此，A股对监管层推进的任何利好措施都置之不理。年初以来，证监会不遗余力地推出系列新政，包括加强制度建设和加大新资金入市规模等。虽然证监会一再表态这些都是为了市场长期健康发展，但希望股市上涨的迫切之心可见一斑。可是，市场就是这样“不给面子”，无论监管层如何努力都不见起色。

一个有趣的现象是，在国内投资者一片悲观、纷纷表示远离股市之际，境外投资者却对A股趋之若鹜，表示看好A股长期投资价值，这主要是基于对A股当前低估值水平的判断和对未来中国经济的信心。

梳理当前各方的判断，一个较为统一的认识是：A股短期走势不乐观，但放长远来看目前是买入的好时点。

步入7月份，上市公司半年报大幕即将开启。南方基金的报告认为，从目前的业绩预报情况看，半年报业绩不容乐观。由于上半年宏观经济增速逐级下滑，大多数行业的盈利都将出现超预期下降，而周期性行业的业绩下滑尤甚。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，下半年的市场决定因素不在政策，而在企业盈利自身。在他看来，从已公布2012年中报预警的公司情况看，整体正面信息略占上风，但8%的上市公司首亏数量比率表明，企业盈利水平压力仍不乐观。在此背景下，A股上涨仍缺乏动力。