广州证券：“反攻”条件未成熟

日前，广州证券举办了2012年中期投策略会。广州证券认为，当前环境仍支持阶段行情的展开，但在去库存并不彻底的情况下，整体经济活力暂不支持更大级别的行情。市场仍处于熊牛交替中的胶着期，战略大反攻的条件依然没有成熟，投资者应在坚定信心的同时具备耐心。

广州证券副总裁、首席经济学家郑德珵博士表示，宏观经济可能在2-3季度逐步企稳，多数行业的经营状况可能在下半年有所改善，全部A股上市公司全年净利润增长率可能达到10%左右。在原材料价格回落、财政减税政策实施的情况下，建筑建材、机械设备、金属、信息设备等行业在今年下半年的盈利增速有望得到改善。

广州证券首席分析师袁季表示，负利率转正后很可能会迎来一个市场底部，意味着流动性趋势将逐步改善，但今年以来流动性的实际状况要弱于预期，整体流动性改观有限；不过，近期回购利率的变化显示资金紧张状况有了较大的缓解。

对于下半年的走势，广州证券认为，市场仍有较大机会继续在2150点-2900点的区间波动，但波动性要较上半年加大。广州证券建议，在市场波动中枢向低位靠近时可增持蓝筹成长股，而在靠近高位的过程中可择机降低仓位。行业配置方面，广州证券建议超配房地产、电子、食品饮料板块，另外建议关注家用电器、商业贸易、信息服务、交运设备、机械设备板块。主题投资则建议关注天然气和节能环保领域高增低估的新兴产业先锋。（常仙鹤）