政策红利刺激 行情仍有依仗

昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。上证指数在午市后更有数波跳水。尾盘受外围市场有所好转的预期影响，略有企稳，勉强收在2350点的心理关口之上。

汇丰PMI指数下跌构成新压力

昨日A股早盘一度震荡回稳，铁路基建、水泥等板块出现在涨幅榜前列，市场预期调控政策有所转向，指数尚比较强势。

但盘中传来5月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)降至48.7的信息。由于4月份此数据的终值为49.3，说明我国经济增速仍在回落。这对于多头是一个不利的消息:一方面说明上市公司业绩增速进一步走低，估值重心下移；另一方面则说明消费股也面临较大压力，毕竟白酒等消费股其实也是与近十年来的中国经济周气密切相关的，尤其是贵州茅台等高端酒的提价周期正好与我国经济周期相匹配，所以，经济下行预期的进一步强化，使得高端白酒股股价开始松动。其中，泸州老窖更是跌幅居前，极大挫伤了市场人气，这也昨日午后大盘数波跳水的直接诱因。

政策红利犹可期

不过，越是经济下行，未来刺激经济增长政策的预期越强烈。而且，目前经济政策的确已经开始转向，力度还略超预期，比如扬州对购买精装修的商品房予以补贴的房地产新政得到了住建部的认可，还有铁路获得超过2万亿信贷，都说明经济政策开始回暖，由此带来的经济政策红利必然会对A股产生新的刺激。

当然，此次刺激经济增长的政策力度要远小于2008年底，一方面是因为当前对外围市场的担忧要小于当年的次贷危机，另一方面则因为当前我国经济自主增长的活力较2008年也大大增强。

当前经济刺激政策的新思路，可能会给A股带来新的做多兴奋点。新刺激政策:第一有望驱动产业升级，比如此次扬州对购买精装修的商品房进行补贴的政策，显示房地产调控是有保有压，其中，对于毛坯房予以调控，但是对于精装修房则予以政策扶持，这无疑会促进房地产业形成新的发展方向；第二有望促进节能减排、刺激内需，比如对节能电机的财政补贴，对购买家电的补贴等。如此来看，虽然当前政策红利对市场的刺激力度可能会低于预期，但毕竟带来新的产业发展方向，因此，对股市中短线趋势仍有望形成一定的刺激，A股近期仍有望企稳。如果再出现引进新资金入市等政策的话，那么，A股中短期走势将更为乐观，不排除在震荡中再次迎来“升”机。

热点转向带来个股新机会

盘面可见，场内资金有迅速跟随这些新趋势积极部署的迹象。相关数据显示，前期强势品种明显回落，包括白酒等消费股，但一些受产业政策扶持影响的品种正在崛起，昨日服装、装饰以及水泥等早周期性板块逆势走强，正说明了这一点。

操作中，建议投资者在严格控制仓位的前提下，适量跟随资金流向寻找新的投资机会。其中，装饰股中的瑞和股份、广田股份等品种可跟踪。与此同时，水泥股中的亚泰集团、尖峰集团，服装股中的华斯股份、朗姿股份，医药股中的华润双鹤、科伦药业、丽珠集团等低估值品种，以及昨日急跌的仁和药业等个股可跟踪。(金百临咨询 秦洪 执业证书:A1210208090028)