环保业再获政策刺激 券商建议精选优质标的

日前，国务院副总理李克强在布鲁塞尔发表讲话中表示，“十二五”中国环保投入累计将超过5万亿元人民币，引发市场对于环保板块关注。多家券商表示，李克强讲话对于行业短期存在刺激作用，中长期来看仍需选择优质企业。

5月3日，国务院副总理李克强在布鲁塞尔发表的题为《开启中欧城镇化战略合作新进程》的讲话中表示，“‘十二五’期间，中国环保投入累计将超过5 万亿元人民币，环保产业发展具有巨大潜力。中方愿与欧方携起手来，加强在新能源和可再生能源、节能环保产业、循环经济以及废弃物利用等方面的合作，共同建设绿色城市、低碳城市。”

天风证券认为，李克强的上述表态，针对环保累计投资的预期，远远超过环保部在2011 年“环保产业发展‘十二五’规划”中“全社会环保投资需求约3.4 万亿元”的预期，对于2012 年一季度表现普遍低迷的环保股，具有明显的短期刺激效应。

东方证券则认为，本周李克强副总理的讲话成为环保行业的催化剂。国务院发布生活污水及再生水利用和生活垃圾无害化设施建设规划，其中生活垃圾无害化设施规划总规模和垃圾焚烧规划规模超出预期，直接利好相关中上游上市公司。

据此，东方证券认为，政策导向下所属行业年内需求有望放量，建议关注脱硝板块的龙净环保、九龙电力；环境监测板块的雪迪龙、聚光科技和先河环保；污泥处理处置设备制造商兴源过滤等个股。

在行业盈利层面，国海证券认为，分析环保行业2011年报可以发现，环保行业现阶段处于快速发展期。2011年，环保行业营业收入同比增速均值为25.47%，净利润同比增速均值为19.34%。2012年一季度，以上两个数值分别为31.34%、11.83%。

同时，环保行业多数公司也存在净利润增速低于营收增速，毛利率、净利率出现下滑，销售期间费用率上升吞噬净利润等现象，据此，国海证券判断在下游支付能力减弱背景下，资金实力雄厚的公司具备持续增长实力。

国泰君安则表示，“十二五”开局之年，国家在环保领域的政策力度可谓空前。在空前的政策力度下，市场普遍提高了对环保领域相关公司的业绩预期。然而从上市公司的实际业绩来看，固废、大气污染控制、环境监测、水处理、水务运营等各个板块业绩增速较为平淡，普遍不达市场预期，甚至是大幅低于预期。

国泰君安同时提示，年初以来，监管层强调大盘蓝筹的投资价值，并出台创业板退市政策，政策的指向性异常明确。环保板块内创业板公司居多，预计在这样的大背景下，经历过高成长预期与实际业绩不达标的2011年，业绩实际兑现程度对环保板块内公司尤为重要，业绩增速较快，成长性稳定标的的投资价值将逐渐凸显。（记者 浦泓毅 编辑 朱绍勇）