券业变革图卷展开 创新路径酝酿出炉
核心提示：在此次证券公司创新发展研讨会上，来自证券行业一线的高管们针对经纪业务、投行业务、资管业务等业务话题提出诸多建议，监管层将对这些建议逐一研究，并计划最终形成引导未来行业改革发展的创新思路。
权威人士表示，在证券公司创新发展研讨会的“头脑风暴”过后，行业创新将进入新阶段。监管层明确要求每家券商均应针对行业创新梳理提交具体的改革意见。监管层将对这些建议逐一研究，并计划最终形成引导未来行业改革发展的创新思路。
在此次会议上，来自证券行业一线的高管们针对经纪业务、投行业务、资管业务等业务话题提出诸多建议，探寻未来创新发展大思路。
完善监管制度 铺路财富管理
在8日的会议上，证券业协会证券经纪业专业委员会主任委员、国泰君安总裁陈耿梳理了行业声音。他表示本次会议中，监管层围绕金融产品代销、网点设立及账户开立等行业关心的问题制定了新的管理办法与制度，集中解决了困扰行业多年的问题，为证券公司践行财富管理业务铺平了道路，与会代表反响热烈。
为了推动行业实现创新驱动，与会代表还提出了两方面建议。
首先，进一步优化、调整证券公司分类评价体系。建议监管层在证券公司分类评价体系中，适当增强“竞争力”及“创新”相关指标权重，逐步放松对证券公司净资本的要求，提高证券公司的资金使用效率，引导证券公司创新能力的发挥。
其次，进一步改进、完善监管方式。业务创新是一项探索的过程，没有客观实践，初期较难形成全面、可行的操作方案。建议监管层创新监管方式与原则，变“规定证券公司可以做何种业务”为“规定证券公司不可以做何种业务”，允许证券公司本着风险可控的原则，围绕客户需求，整合各类基础业务，积极探索经纪业务的转型与创新。
活跃并购市场 巩固投行业务
针对投行业务研讨中的并购、新股发行及固定收益三大议题，证券业协会投行专业委员会主任委员、中信证券总经理程博明归纳了行业政策建议。
对于并购业务，建议借鉴新股发行体制改革中“弱化持续盈利能力的判断，强化信息披露”的理念，适当放宽并购审核标准，通过完善信息披露，将主要决定权交由市场，以进一步活跃并购市场。允许证券公司在并购过程中开展买方业务，提高证券公司服务实体经济的能力。
市场关注的新股发行体制改革方面，投行高管们提出了多项改革建议。如给予发行方案设置更大的灵活性；允许主承销商在发行方案设计时根据市场环境和项目特点量体裁衣；进一步扩大投资者范围；逐步放宽对推荐类机构和个人投资者具体家数的限制，促使各家主承销商培养与项目匹配的客户群体；逐步给予主承销商一定的配售权。
债券市场方面，建议提高债券发行审批效率，使得债券发行能够成为比银行贷款效率更高的融资工具；做大交易所债券市场；建议超常规发展和培育基金、资产管理、企业年金等债券机构投资者群体，积极将个人投资者引入债券市场。
此外，与有关部门加强沟通，减少对证券公司同业拆借的窗口指导，增加证券公司同业拆借规模。
最后，建议协调相关部门，放开证券公司经营外汇和大宗商品业务，推进债券做市业务，尽快引入利率期货、利率期权等金融工具，打造证券公司真正意义上的固定收益（FICC）全产品链。
提出十项建议 推进资管业务
产品创新是本次会议的“重头戏”，在经过一个下午的热烈讨论后，代表资管管理业务分会场总结发言的证券业协会资产管理业务专业委员会主任委员、申银万国总裁储晓明一口气提出了十项政策建议。
参会人士表示，应该在法律定位上明确券商资产管理业务适用信托法，为券商资管创造公平统一的竞争环境。在行业定位上，坚持私募为主、公募为辅，以差异化发展为创新的突破口。在业务定位上，以资产管理业务为抓手，促进证券公司业务全面转型。以资产管理业务推动券商盈利模式转型，促进经纪业务由通道式向财富管理模式转型，促进传统投行业务向综合金融服务转型。
此外，还应落实以客户需求为中心的经营理念，努力打造不同风险收益配比的完整产品线。并大力发展融资型专项计划，建立以资产证券化为主体的企业融资通道。
建议提高券商资管产品交易便利度，尝试开展集合理财份额转让。在建立严格的准入机制和完备的风险监控机制的基础上，允许证券公司聘请外部投资顾问，迅速拓展投资管理能力，服务客户需求。
还应建立严格、充分的信息披露制度，有效防范信息不对称导致的对投资者的利益侵害。建议协会牵头，建立统一的券商资产管理业务信息披露制度。进行严格的投资者适当性管理，确保将合适的产品销售给合适的客户。并加强内部风险管控，发挥行业自律作用。（记者 蔡宗琦）
【责任编辑：李澎】
