淡马锡抛售中行建行 难言长期看空银行股

新华08网上海5月3日电(记者王涛)新加坡主权基金淡马锡2日通过旗下的公司转让所持部分中国银行和建设银行的H股股份，套现24.8亿美元。分析人士认为，尽管淡马锡的减持会短暂影响银行股价，但从其去年以来对中资银行股的一系列动作，无法断定其看空中资银行。

淡马锡给出的解释是，此次沽售是为调整投资组合，相关股份今年以来已获得显著升幅，沽售主要为未来在内地或其他地区的投资机会做好准备。相关的销售文件显示，淡马锡以每股3.13港元的价格出售了30.79亿股中行H股，同时以每股5.99港元的价格出售了16亿股建行H股。

其实，类似的举动去年也曾出现过，2011年7月淡马锡也曾大幅度减持中国银行和建设银行，套现约285亿港元，尽管淡马锡称这是“资产组合再平衡行动的一部分”，但市场仍解读为对于中国地方融资平台潜在风险加大的担忧。

分析师认为，此次淡马锡再度抛售中行建行，虽然一方面应该如其解释的那样相关股份已经获得显著升幅，但另一方面也反映其对银行股后市并未有看好，今年以来无论是经济增速下滑，还是不良贷款、平台贷款等风险因素的影响，对银行的长期走势产生压力。

4月底，五大国有银行披露一季度情况，在净息差高企与手续费共同推动下，尽管净利润增速依然强劲，但相比以往速度已经开始下滑，并且部分国有银行不良贷款余额等风险指标也有所反弹。

国信证券银行业首席分析师邱志承表示，由于经济回升较为缓慢，银行基本面将继续平稳回落，并且一季度银行业绩的增长虽然很快，但增速已经见顶。同时货币政策未有明显的放松，市场不会有大幅的上行，但由于银行板块动态估值仅小幅高于净资产，即已充分反映了经济周期的风险，而且紧张的流动性会带来低估值板块的相对收益。

招商证券的观点也同样认为，国有银行今年首季度的净息差已见顶，盈利速度将逐步下滑。

不过，淡马锡手中依然持有大量的中资银行股份。即便是在去年7月份减持了建行之后，11月份则又通过接盘美银手中的建行股份而增持了37.7亿股建行H股。今年4月，美国高盛集团减持中国工商银行H股股份，淡马锡以约23亿美元购入了其中的35.5亿工行H股。