美股一季报：平均业绩超预期 能源股忧中有机

上周美国能源巨头埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油等接连公布稍逊风骚的业绩，令以工业和能源股为主的道琼斯工业指数承压。

26日，全球最大能源企业埃克森美孚公布今年一季度业绩称，公司净利润为94.5亿美元，折合每股2美元，低于去年同期的106.5亿美元或2.14美元，同时也差于市场预期中值2.08美元。石油及天然气产量的下滑是导致业绩疲软的主要原因。

数据显示，该公司在一季度的石油产量同比下滑7.7%，但是天然气产量则同比微增0.7%。埃克森美孚还预计今年全年公司石油产量将下滑3%。不过，尽管业绩下滑，但公司给股东支付的“红包”却大为缩水。公司将支付一季度每股红利0.57美元，同比增幅达21%，全年支付红利为每股2.28美元，高于AT&T、苹果和通用电气。由于公司新增项目将陆续投产，晨星分析师艾伦·古德表示，在未来几年里埃克森美孚的原油产量有望得到实质性增长。

27日，美国第二大能源企业雪佛龙公司公布今年一季度业绩称，公司净利润同比增长4.2%至64.7亿美元，折合每股盈利3.27美元，盈利水平低于市场预期均值3.28美元。和埃克森美孚一样，石油及天然气产量的下滑是导致雪佛龙业绩小幅低于市场预期的主要原因。

数据显示，该公司在一季度的原油平均产量为每天263万桶，较去年同期的276万桶下滑4.7%；当期原油销量仅同比增长0.8%至589亿美元，低于预期中值7.8%。雪佛龙还表示，一季度美国天然气产量同比下滑7.9%，只有11.7亿立方英尺，原油产量下滑5.4%。

不过市场对雪佛龙稍逊预期的业绩并非一致看淡，相反，分析人士还非常关注该公司在石油勘探及生产领域的强劲盈利能力。巴克莱分析师郑保罗表示，雪佛龙每桶石油产量的利润能够达到25.8美元，高于去年同期的24.10美元和巴克莱预期的25.30美元。目前巴克莱对雪佛龙的投资建议为“增持”。

其他能源巨头方面，康菲石油今年一季度每股盈利为2.02美元，同比增长达11%，低于市场预期的2.075美元；卡伯特石油天然气、新田石油、阿纳达科石油和Noble能源盈利水平则高出市场预期10%以上。

能源服务商略胜一筹

在已披露业绩的23家石油及天然气企业中，如果按子行业细分，12家石油及天然气生产商的业绩和11家石油设备、服务及输送企业的业绩表现差异较大，前者每股盈利水平同比下滑4.98%，平均盈利水平高出市场预期2.55%，而后者盈利则同比上涨30.36%，平均盈利水平高出市场预期4.57%。

其中，总市值达48亿美元的纳伯斯工业、96亿美元的Noble公司和95亿美元的钻石近海钻探每股盈利水平分别超出市场预期中值30%、22%和17%。知名能源服务、建筑工程及能源工业产品提供商哈里伯顿盈利水平也小幅高于市场预期，达到每股1.44美元。

总市值达989亿美元的全球最大石油服务供应商斯伦贝谢业绩也同样好于预期，每股盈利达0.97美元，在去年同期仅为0.69美元。分析人士称，由于过去一年原油价格累计增长超过10%，使得油企石油钻探需求增加，今年一季度，美国和加拿大除外的日均在运行石油天然气钻井同比增加1.2%至1189个。

美国投资公司Stern Agee & Leach分析师史蒂芬·简加诺表示，斯伦贝谢在国际市场的盈利水平保持坚挺态势，这对于公司业绩表现起到积极作用。数据显示，斯伦贝谢在美加之外的市场收入占公司总收入比重接近70%。

科技股业绩与表现背离

瑞士银行美国首席市场策略师乔纳森·戈卢布表示，美企今年一季度的表现注定将超过市场预期，这主要是因为此前分析师对该时期的美企业绩抱有较大质疑，导致实际业绩的比较基准较低。

数据显示，标普500指数中目前已有29家科技企业披露业绩，平均每股盈利同比增幅达到24.28%，称冠10大板块。其中26家盈利水平超预期。除了科技股，消费产品、保健和消费服务板块的业绩也普遍好于预期。

虽然整体业绩表现可圈可点，但是4月份美国股市确实进入了典型的盘整行情。其中，道指4月份仅微幅上涨0.01%，勉强收获连续第七个月上涨；标普500指数下跌0.75%，终止了此前连续4个月上涨态势；纳斯达克综合指数下跌1.46%，创自2010年12月以来的最大单月跌幅。除了指数下跌，美股交易量也出现明显萎缩，数据显示，美国各交易所大约有61亿股股票换手，较过去三个月均值低8.9%。

显然，欧债而非企业基本面成为压低股指的主要因素之一，贝莱德集团旗下安硕全球首席投资策略师路斯·科斯特里奇表示，“即使在最佳情况下，及没有银行业危机的情况下，欧洲也将处于一种长期病态。现实的情形是：经济复苏将是非常缓慢的过程。另外，虽然有证据显示美国经济在复苏，但是经济反弹确实是不均衡的。”

据彭博资讯，截至4月30日，标普500指数成份股中已有281家企业公布了今年第一季度业绩，其中209家企业业绩好于市场预期，占比达74.4%，平均每股盈利（EPS）水平超过市场预期均值7%。而在23家已披露业绩的石油及天然气企业中，仅有12家企业业绩超过预期，平均每股盈利水平较市场预期下滑1.46%。

分析人士称，石油和天然气产量的下滑是导致美能源企业业绩表现逊于预期的主要原因。（记者 吴心韬 ）