首开股份2011年净利同比增长39.58%

3月22日晚，北京国资地产龙头首开股份(600376)公布其了2011年年报。报告期内首开股份实现营业收入90.42亿元，实现归属于上市公司股东的净利润18.77亿元，分别比上一年增长16.44%、39.58%。

不过，年报也显示公司2011年年末的存货高达430.49亿元，较2011年年初的250.65亿元增长了71.75%，而首开股份的项目周转速度并不快，公司也表示力求在这方面有所突破；同时公司一年内到期的非流动负债为108.05亿元，而年末公司的现金余额110.08亿元仅比将要到期的负债多出2.03亿元。此外，公司经营性现金流状况也未见好转，净额为-58.71亿元较去年同期下滑1.03%。

资金压力大

对此，有分析认为表示，目前部分房企的资金压力相当大，尤其是那些高库存，高负债的开发商。

首开股份自己也预计，2012年一线城市及重点二线城市受政策影响的程度仍将扩大。而过去两年新开工项目的入市，将推动库存量的进一步上升和房价的下行；房地产企业资金压力短期内还将不断增加，货币政策微调也难以很快缓解这一局面。

因此，为了缓解自身的资金压力，首开股份在2011年就通过商业银行和信托机构贷款了23亿元，并成功注册发行了50亿元私募债。今年3月份则再次通过信托渠道募资25亿元，年息也达到了13%，较此前高出一倍左右，可见其对资金的迫切需求。而且也造成公司的资产负债率高达79.36%，同比去年增长4.63%。显然，面对逾430亿元的存货和高额的信贷成本，公司的压力仍然不小。

发力保障房

据了解，首开股份2011年结转房屋销售面积46.65万平米，比上一年减少14.64%。截至2011年末，公司总资产617.92亿元，归属于上市公司股东的所有者权益120.32亿元，分别比上一年增长44.57%、14.88%。

去年全年公司实现销售面积85万平米，签约金额114亿元，分别比上一年增长16%和27%，对此，首开股份表示公司在承受较大政策调控压力的情况下实现了销售面积和签约金额的稳定增长，特别是前几年公司向京外扩展取得的多个项目中，厦门、太原、福州等地项目在2011年均实现了开盘销售，京外销售收入的增加有力支持了公司签约金额的增长。

目前，首开股份在建项目规模达683万平米，同比增长41%，新开工246万平米，同比下降19%，竣工98万平米，同比增长109%。可见在调控的重压下，公司不得不减缓新开工速度。

由于国资背景其在保障房项目上也颇有斩获。报告期内其通州区马驹桥回迁房和回龙观F05区限价商品房等保障房项目新开工13万平米，在施保障房面积达59万平米，小屯馨城限价商品房项目部分实现竣工5.3万平米。目前保障房在建拟建项目规模达170余万平米。

土地方面，首开股份2011年内先后取得北京通州区于家务乡等地和福州、沈阳、苏州等京内外8宗土地项目，总建筑规模395余万平方米，其中京内项目90余万平方米，京外项目305万平方米左右。商业地产业务方面则确立以子公司京华房产有限公司为平台，并成功引进两家战略投资者。

在调控持续的状况下，公司称以“现金为王、销售为先、效率为本”为过冬准则，严格实行“促营销、广合作、慎扩张、控风险”的经营策略。（记者 王峥）