早评：整体震荡为主 个股仍将活跃

昨日沪深两市维持窄幅震荡，虽有小幅下跌，但是盘面上个股仍较活跃。短期来看，大盘将维持这种态势，向上阻力较大，向下空间有限，但由于板块利好或刺激个股继续表现。 

从外围市场来看，隔夜美股涨跌不一对A股的指示作用减弱。道琼斯工业平均指数上涨37.69点，收于12，959.71点，涨幅为0.29%；纳斯达克(微博)综合指数下跌4.68点，收于2，983.66点，跌幅为0.16%；标准普尔500指数上涨0.22点，收于1，371.09点，涨幅为0.02%。 

欧洲股市方面则不太理想。在希腊问题得到暂时解决之时，西班牙又曝出问题。西板块宣布今年无法达成赤字率目标，欧元区可能向该国严词施压。受这一消息影响，今日马德里股市跌收1.24%，是欧洲主要股市中跌幅最重的之一。西班牙市场的低迷同时导致欧股低收0.2%。具体来看，斯托克600指数下跌0.22%，报264.87点。法、德、英股依次高收0.1%、0.3%、0.1%。 

从国内消息面来看，央行行长周小川表示，存准率调整空间较大，这让投资者对于存准率的下调又多了一份期待。 

另外，央行再次强调保障首套房贷款需求。央行副行长刘士余12日表示，今年要全面落实差别化住房信贷政策，在信贷实行总量管理的前提下，各家银行对个人居民首套自住普通商品住宅的贷款必须予以保证。符合条件的借款人购买首套普通商品住宅时，银行要给予贷款。房地产板块或将再次有所表现。 

此外，有媒体报道称，国家发改委牵头编写的《国家战略性新兴产业 “十二五 ”发展规划》将于上半年出台。《规划》对七大战略性新兴产业的功能定位、发展路径和支持政策作出系统性的阐述和部署。这对于战略性新兴产业无疑是一个利好，将支持相关个股继续表现。 

总的来说，在外围市场比较平淡的时候，国内消息面相对偏暖，再加上市场依然维持较好的做多氛围，因此短期内大盘仍有上攻的冲动。不过，面对2450上方的强压力区，股指在没有重大利好的支持下很难有较大的表现，因此短期内股指或将维持窄幅震荡。在大盘整体震荡调整之时，由于相关板块利好消息不断，因此板块内的表现也将分化，一些受到利好消息刺激的板块将继续活跃，维持市场人气。 

如果把时间再拉长来看，投资者还是应该谨慎一些。从1月初的反弹至今，大盘显示出了明显的逻辑性。首先是低估值的银行等权重板块拉开反弹的序幕，股指开始急速上升。随后有色金属等强周期板块接过领涨的旗帜，带领行情继续深入。有色金属等强周期股之后，以电子信息为代表的题材股开始活跃，进一步活跃了市场的人气。近期迟迟没有表现的防御性板块开始有所动作，酒类个股以及医药股开始逐渐活跃。从上面可以看出，市场中板块的轮动几乎走完一圈，未来能否接续值得商榷。从引领大盘上涨的银行股来看，近期调整态势比较明显，也有报道称基金公司正在战略性减持金融股。 

综合以上所述，短期内大盘将维持震荡整理，板块将继续分化，一些受利好刺激的板块将继续活跃。不过投资者也应该保持应有的谨慎，不易过分乐观。