上证指数结束七周连阳 好转仍待流动性放松

新华08网上海3月9日电(记者桑彤)在连收七根周阳线后，本周(3月5日-9日)上证指数出现小幅调整，截至3月9日，上证指数周下跌0.86%，而深证成指仍保持上升态势，本周上涨0.33%。值得注意的是，本周创业板指数表现突出，周上涨2.64%，创年内新高，市场表现分化明显。

本周A股市场先抑后扬，市场风格在周内发生明显转变，以创业板和中小板为代表的成长股受到市场资金的偏爱，稳定增长类的商业、食品饮料和餐饮旅游涨幅也在本周居前；今年以来涨幅靠前的房地产、有色、家电等则表现平平。

9日公布2月份CPI为3.2%，略低于市场平均预期，延续了2011年下半年以来CPI同比明确下降走势。对此，南方基金首席分析师杨德龙表示，数据显示通胀压力进一步得到缓解，但同时也显示经济增速回落导致实际需求的下降，预计未来几个月价格指标将继续回落。在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，我国经济的通胀压力明显减弱。

尽管表面上看，CPI同比升幅创出了20个月新低，但大成基金认为，主要是受春节因素影响，因此CPI同比数据的市场影响有限，对宏观经济政策的影响也将有限。

相对而言，输入性通胀的压力似乎仍然存在。海富通基金则指出，低端劳动力价格上涨导致食品价格中枢攀升的压力、国际石油价格等变动导致输入性通货膨胀的压力都或将国内物价形势产生影响，不可掉以轻心。

光大保德信基金也认为，目前CPI的趋势还是向下的，但不排除未来几个月CPI下降的速度会放缓，因为PPI已处在一个比较低的位置，而PMI中的购进价格指数已出现回升，且今年4%的通胀目标也给出了要素价格改革的空间，但目前从总体来看，通胀还不会对市场造成负面影响。

对于未来市场，光大保德信基金指出，在前期市场已经有着一定涨幅的情况下，不排除市场出现短期回调的可能，但市场整体趋势还是向上的。

交银施罗德基金强调，未来经济短期稳定或持续，稳健的微调避免了过度扩张带来的系列问题的快速到来。接下来主要还是观察信贷的发放能否放量，实体经济流动性趋紧局势才有望改善。

“目前，由流动性改善和政策放松预期所引发的估值修复行情已经接近尾声，未来经济下滑的态势明确，而政府对于房地产政策的放松依然无法指望，市场上行空间有限。”上投摩根基金表示，在未来经济向下趋势明确的背景下，政策放松的趋势也相对明确，股市环境会不断改善。同时，随着海外市场风险大幅下降，市场做多的动能有所减弱，但是下跌空间有限。

专家指出，未来政策的调整和上市公司自身成长性的验证，会是股市向上的动力。不少基金看好周期性板块。光大保德信基金指出，地产、汽车等行业的估值仍然比较低，且存在行业整合的机遇，同时身为早周期行业，又受益于经济的触底回暖。

海富通基金相对看好原材料、煤炭有色等上游行业，以及汽车、家电、消费等下游行业。虽然房地产交易量反弹，但尚未传导到上游的房地产开发商投资，因此对水泥、工程机械、建材等中游行业则较为谨慎。