海宁皮城：营收和利润大涨 “买入”评级

　　宏源证券:给予海宁皮城“买入”评级

　　商铺可租面积上升,租金大幅上涨,带动营业收入和营业利润大幅增长。公司2010年商铺及配套物业租赁收入同比增长95.18%,主要是皮革城三期、四期市场及灯塔佟二堡皮革城一期市场新增了出租面积,原有出租物业租金水平上涨。2011年一季度公司营业收入高速增长,一方面是商铺租金收入增加,另一方面是东方艺墅房产项目部分交房实现了收入,这块地产将在未来两年贡献收入。海宁皮革城五期项目需要东西两块地块,其中西侧地块公司已于3月竞得,东侧地块也已于5月上旬竞得,这两块地的成功竞得使海宁五期项目得以顺利进行。

　　公司2011年开拓异地市场计划包括佟二堡皮革城二期工程项目、成都海宁皮革城项目和沭阳皮革城加工区项目,新乡皮革城有望在10月开业,成都项目静候土地获批公告。

　　预计公司2011年~2013年每股收益分别为1.7元、2.15元、2.58元,给予“买入”评级。