新湖中宝：维持“买入”评级

　　新湖中宝(600208)

　　评级:买入

　　评级机构:广发证券

　　大智慧获得发审委审核通过,公司股权投资结硕果。大智慧IPO发行股份为1.1亿股,发行后总股份6.95亿股;由于大智慧公司人员规模扩张及广告费投入的加大,导致净利润增速同比减缓,初步估计2010年净利润与2009年相仿,为18765万元,对应于发行后总股本的每股收益约0.27元,参照同花顺2010年53倍PE,给予大智慧2010年55倍PE,每股价值约为14.9元,公司所持有的股权价值约为9.6亿元,股权增值约6.1亿元,增厚每股资产净值0.12元。

　　我们认为新湖中宝每股资产净值为7.51元(不含土地一级开发项目),2010年-2012年每股收益分别为0.34元、0.48元及0.69元,维持“买入”评级,目标价8.0元。