德银：看好2013年五大主题投资

□本报记者 黄继汇

德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏博士14日接受媒体采访，对2013年中国经济增长走势给出了乐观的基准预测。他预测中国GDP同比增长幅度将在2013年上半年从2012年下半年的7.6%上升至8.0%，继而在2013年下半年提高到8.5%。股票市场方面，德银预测MSCI中国指数在今年余下的时间内约有15%左右的上升潜力。

他指出，推动2013年经济增长加速的原因包括：一是在经过一段时间的去产能之后，企业的产能利用率和利润率开始回升并拉动企业投资；二是政府将增加基础设施投资；三是2013年下半年欧美经济复苏将拉动中国出口反弹。

他还提出了2013年的一些投资主题包括：其一是周期性增长复苏，由于周期性的复苏主要由投资和出口拉动，水泥、建筑、船运等行业可能有较优的表现；其二是资源价格改革，这方面的改革将提升电力、天然气、水和成品油行业的盈利空间或盈利的稳定性；其三，营业税改增值税、增加社会支出、城镇化这些因素将支持包括医疗在内的服务业的增长潜力；其四，不良贷款率继续上行，虽然GDP增长率在恢复，但银行的不良贷款比例可能将继续上行两到三个季度，银行业表现可能因此相对落后于指数；其五是去产能周期，德意志银行的模型显示，整体工业产能利用率在今年三季度可能恢复正常，但消化过剩产能的速度在行业间差别很大，预计水泥表现将优于钢铁和煤炭。